信达证券主要观点如下:
铝产品量价齐升,业绩高增长。
公司上半年扣非归母实现107.7亿元。上半年分产量来看:
1)
电解铝:公司电解铝 上半年实现营收493亿元,同增7%,毛利率24.6%,同增15.9pcts;电解铝销量约283.7万吨,同增0.5%;销售均价约为不含税17379元/吨,同增6.7%;原材料煤炭、预焙阳极采购成本下降,上半年动力煤、预焙阳极价格分别同降15%、27%。
2)
氧化铝:公司氧化铝上半年实现营收162亿元,同增20%,毛利率25.4%,同增16.5pcts;氧化铝销量约550.7万吨,同增2.4%;销售均价约为不含税2942元/吨,同增16.9%。
3)
铝加工:公司铝加工上半年实现营收76亿元,同增34%;毛利率21.0%,同增7.4pcts;铝加工销量约37.9万吨,同增35.9%;销售均价约为不含税20027元/吨。
持续高分红比例。
2024中期公司每股派息0.59港币,同增73.5%,截至2024年8月16日收盘价,股息率为5.72%,分红率为61.07%。自2011年上市以来,已实施分红13次,累计实现净利润961.56亿元,累积现金分红273.83亿元,平均分红率28.48%。公司平均分红率位于行业前列,业绩保持稳定增长,有较强的安全边际。
铝产业链一体化龙头,有望享高盈利弹性。
截止2024年3月,公司几内亚项目稳定维持铝土矿年化产能约5000万吨/年,氧化铝总产能1950万吨/年(其中国内氧化铝产能1750万吨/年,印尼氧化铝产能200万吨/年),公司当前氧化铝自给率为100%,一体化优势突出。几内亚铝土矿项目的开采保障公司铝土矿原料供给,同时公司还开拓澳大利亚铝土矿供应,多元化的矿石供应渠道,进一步保障公司原材料的稳定性;电解铝总产能646万吨/年,其中公司将合计向云南转移396万吨/年产能,有望降低公司总产能的综合用电成本;铝合金深加工产能117万吨/年。
责任编辑:史丽君
“懒得管你,你想死就留下,想活就跟我来。”说完,夏雷转身向河边爬去。
“我只收现金。”宋吉说。
可看问题不能看表面,也不能用地球上的标准来衡量新世界的人和事。在新世界,因为人口的锐减,女性地位的极其低下,绝大多数女孩十五六岁就当上了母亲,开始繁衍后代。所以这个世界的成年标准应该划定在十五或者十六岁,而不是十八岁。
穿出荒漠,面前是一片开阔的平原。
夏雷的视线从神殿的穹顶上移开,回头看了一眼,然后便看见了一张线条柔美的脸蛋。站在他身后叫他的是昨晚唱歌的那个女人,波里西,他所见过的最大波的阿希米斯女人。他笑了一下,“波里西女士,你好。”信达证券:中国宏桥上半年利润同比高增 铝产品量价齐升 维持“买入”评级毕竟是非常古老的东西了,墨水衰败无法再显示当初的内容也是很正常的事情。不过夏雷依旧由他自己的办法得到他想要的东西,在行走的时候他唤醒了眼睛的微视能力,根据纸张上留下的淡淡的划痕来识辨文字。
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