来源：金融时报

　　8月26日，中国人民银行发布公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了471 0亿元逆回购操作，期限7天，操作利率为1.7%，与此前持平。此外，以利率招标方式开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率维持在2.3%。

　　“8月MLF中标利率为2.3%，与7月25日中标利率持平，符合市场普遍预期。”东方金诚首席宏观分析师王青对《金融时报》记者分析，7月25日MLF中标利率刚刚较大幅度下调20个基点，加之8月政策利率不变，近期市场利率总体保持稳定。

　　延后操作成常态 

　　淡化MLF利率的政策色彩

　　此前，央行在每月15日（遇周末或节假日顺延）进行当月MLF到期续做。而2024年7月，央行于25日开展月内第二次MLF操作。随着8月15日央行正式发布公告“当日到期的MLF将于8月26日续做”，MLF操作时点有望常规性延后成为市场共识。

　　在多位受访专家看来，此举将强化7天期逆回购利率的政策利率地位，理顺由短端利率向长端利率传导机制。对于本月MLF利率“按兵不动”，王青谈到，当前MLF操作利率作为政策利率的色彩已淡化。

　　央行在7月25日增加了一场MLF操作，利率跟随短期政策利率下调。这显示央行已在有意淡化中期政策利率作用，引导LPR报价更多参考短期政策利率，MLF利率不再发挥LPR定价的参考作用。

　　熨平短期因素扰动 

　　呵护市场流动性

　　从流动性水平上，临近月末，政府债净缴款、超万亿元逆回购到期等因素仍会对流动性形成扰动。温彬表示，临近8月末MLF适量续做有助于维稳流动性。MLF操作常规性后延，有助于更好平抑月末、季末流动性扰动。

　　“金融市场流动性总体合理充裕，中期长期资金面相对宽松，但近期短期资金面趋紧。”招联首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时提到，8月份以来，央行加大公开市场逆回购操作力度，向市场注入较多短期流动性，有效地缓解了短期资金面紧张。

　　8月26日当日共有521亿元7天期逆回购到期，央行进行4710亿元7天期逆回购操作，净投放短期流动性4189亿元。而8月15日到期的4010亿元一年期MLF延后至今天续做，续做量为3000亿元。不过，王青提示，考虑到7月25日央行已加场操作一次MLF，规模为2000亿元，加场操作规模与今日操作规模合计总体规模为5000亿元。“本周临近月末，为保持资金面平稳，也需要央行通过公开市场操作加大资金投放规模。这是今日央行开展4710亿元7天期逆回购操作，逆回购净投放规模达到4189亿元的主要原因。”王青补充。

　　温彬也提到，当前逆回购投放处于高位。“8月前三周，央行逆回购投放已达到2.78万亿元以上，处于较高水平。本周逆回购到期量1.2万亿元。”他预计，在“挤水分”取得明显成效后，为促进实现全年经济社会发展目标，叠加政府债扰动、后续月份MLF到期量将逐步增大（9-12月MLF到期量分别为5910亿元、7890亿元、14500亿元、14500亿元）等因素，央行将综合运用公开市场操作和货币政策工具开展调节，保持市场流动性合理充裕。

责任编辑：曹睿潼

夏雷点了一下头，“谢谢，能与你一起战斗是我的荣幸。”

“你去死吧！”白鹿突然一掌横扫了过去，一大片夏雷顿时被它拍碎。

这事来得太突然，夏雷也没有去掌控她的大脑思维，等他反应过来的时候，青藤的利爪已经扎进了她自己的小腹，鲜血喷涌了。

冥亚斯在黑暗死亡世界将他这个父亲逼入绝境，六个造物主在对立宇宙世界张嘴欲噬，他已经没有退路。在寂灭之渊的尽头，他见识到了世界之盒与“起点”产生共振的可怕威力，那个时候他就知道世界之盒的秘密其实不在世界之盒上，而在那起点之中。那个时候他就犹豫要不要进去探一探，寻找解开世界之盒和起点的秘密。可他有太多的羁绊，十几个妻子，十几个儿女，还有地球世界和希望之星世界的命运，这些羁绊让他不敢去冒那个险。

“因为你比黑日大帝聪明。”夏雷说。如何理解本月MLF操作？黑日大帝和奥英的视线都聚集到了夏雷的身上，火凤此刻的问题，他们似乎比火凤更想知道答案。