每经记者 李玉雯    每经编辑 张益铭

美联储降息的“决定性时刻”即将来临。美东时间9月18日下午2点（北京时间9月19日凌晨2点），美联储将公布利率决议。市场判断美联储四年半来首次降息几无悬念，分歧则在于降息幅度——即一次性降息50个基点还是25个基点。

布鲁金斯学会高级研究员、美国联邦储备委员会原副主席Donald Kohn近日在第六届外滩金融峰会上表示，不管是降息25个基点还是50个基点，重要的是开始降息。劳动力市场数据将帮助美联储决定降息幅度。

对于降息节奏，Donald Kohn在回答每经记者提问时表示，美联储必须开始降息，但是降多少、降多快的节奏主要取决于经济对降息的反应，以及对劳动力市场前景和通胀影响的分析。

Donald Kohn认为，美联储无疑即将启动货币政策的转变，即将从紧缩货币政策转向宽松货币政策。近期数据显示，美国的通胀水平虽仍高于2%目标值，但正在持续缓慢回落。劳动力市场供需矛盾基本缓解，表现为职位空缺数量下降、雇主竞聘工人难度降低、工资涨幅下降。

然而，尽管美国经济增长较为稳定，近期的经济增速和劳动力市场疲软迹象表明增长前景不容乐观，居民消费动力也可能不可持续。美联储主席鲍威尔近期表示，虽然对通胀形势较为乐观，但对劳动力市场可能出现的疲软更感担忧。

因此，美联储将逐渐退出紧缩的货币政策，转向更宽松的货币政策，以实现经济“软着陆”。

Donald Kohn表示，不管是25个基点还是50个基点，重要的是开始降息。劳动力市场仍处于良好状态，通胀正在下降，这是一个很好的平衡，因此没必要无限期地保持当前紧缩的货币政策。劳动力市场数据将帮助美联储决定降息幅度。

美国劳工统计局公布的报告显示，美国8月季调后非农就业人口增14.2万人，预期增16万人，前值增11.4万人。美国劳工统计局9月11日 发布的数据显示，美国8月CPI同比上涨2.5%，与市场预期持平，连续5个月回落，是2021年2月以来同比的最小涨幅；核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。

对于降息的节奏，Donald Kohn在回答每经记者提问时称，“还有很长的路要走”，退出紧缩货币政策的具体路径尚不明朗。尽管利率相较于通胀处于很高水平，但美国的经济增长不错，表明利率的限制性一直存在，需求受到抑制，但并不是很大。因此，美联储必须开始降息，但是降多少、降多快的节奏主要取决于经济对降息的反应，以及对劳动力市场前景和通胀影响的分析。

而美联储降息将对新兴市场带来怎样的影响？Donald Kohn对每经记者表示，很难对新兴市场一概而论，因为当中差异很大，不过美联储降息整体而言是个有利的消息。很多新兴市场国家在抵御疫情冲击时采取行动阻止通胀快速上升，从货币政策角度来看，中央银行独立性提升是一个重要的发展趋势，很多新兴市场国家建立了更加独立的货币机制，并且拥有更多灵活性。重要的是，货币政策能够基于浮动汇率自由调整，尽管汇率的一些大幅波动可能会对进出口造成一定阻碍。

2012年，FOMC发布了一个货币政策框架，非常广泛地概述了其将如何同时兼顾稳定物价和最大化就业这两个目标，在2020年之前，美联储一直采用这一框架来实现这两个目标。

2020年，美联储对这一货币政策框架进行了小幅调整，以应对低利率、低通胀的环境。而在随后的几年里，通胀形势发生变化，美联储需要重新审视2020年制订的政策框架，以更好地应对未来可能出现的各种经济挑战。

对此，Donald Kohn建议，首先，美联储应深入总结2020年以来实施的货币政策经验教训，分析其成效与不足。虽然美联储在应对高通胀方面表现出色，采取非常有力的措施来应对通胀的持续性，经济似乎实现了软着陆，但仍有值得思考和反思的问题。

其次，提高新货币政策框架的普适性。新框架应具有更强的适应性，需要根据各种情况进行压力测试，确保能够应对各种经济冲击，包括供给侧和需求侧冲击。

再次，重新审视2%通胀目标。随着地缘政治风险加剧和经济结构的变化，通胀的驱动因素可能发生改变，需要重新评估2%的通胀目标是否仍然适用。

最后，重新审视货币政策工具以及与市场沟通问题。美联储应全面审视其使用的货币政策工具，应对疫情时使用的非常规工具，如前瞻性指引和量化宽松政策，需要反思利率前瞻性指引是否延误了对通胀的反应。在市场沟通方面，虽然美联储过去几十年在透明度和清晰度方面有所改善，但仍需研究如何更有效地传达政策意图和行动，避免误解。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

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徐姿妤（记者 梁吉旭）09月18日,中国海警局新闻发言人刘德军表示，9月14日14时许，非法滞留的菲9701号船撤离中国仙宾礁潟湖。菲律宾GMA电视台记者在社交媒体X上发布视频称，菲海警9701号船回到巴拉望省的港口后，4名菲律宾海岸警卫队人员被担架抬下船后送医。4月17日以来，菲海警9701号船非法滞留中国仙宾礁近5个月，菲方行径严重侵犯中国领土主权，严重违反《南海各方行为宣言》，严重破坏地区和平稳定。其间，中方依法对9701号船采取管控措施，菲方多次企图组织强行运补均遭失败。延伸阅读两年前，小马科斯狂卷菲律宾全国逾58%的选票，当选新一任总统。当时人们对他的期望不可谓不高，期盼他能够带来不一样的菲律宾，一个能让底层民众实实在在过上幸福生活的菲律宾。但是，两年后，很多曾经的支持者认为自己被抛弃了，小马科斯当年的诺言已被其抛到九霄云外，随之而来的是他自己的宏大叙事，试图借此打造一个独属于自己的菲律宾时代。渴望大米的投票者在支撑着菲律宾生存命脉的马尼拉港附近，一栋栋拔地而起正待装修的高楼，俯瞰着来来往往满载集装箱的卡车。无论是若雨后春笋的高楼，还是繁忙运输的卡车，都无法绕开一处地方——棚户连片、陋巷纵横的贫民窟。载着集装箱的卡车要想驶向港口，就不得不经过这片狭窄逼仄、只有两车道的贫民窟街区，以至于交通堵塞频发。图为菲律宾贫民窟走进细看，贫民窟内的住所是由四处捡来的废弃建筑材料（大部分是废弃木头）搭建而成，通常有两层楼高，没有接水，电是自己接的。在酷热难耐的7月里，这里弥漫着一股难以形容的气味，居民一天至少要冲5次澡以确保自己不会中暑。小孩在没有大人的看管之下，奔跑在卡车往来的马路上，穿行在比他们还要高的轮胎中间。图为菲律宾贫民窟街区就是在这样的贫民窟街区里，我碰到了许多曾支持小马科斯的人。他们有的是在码头从事体力劳动的工人，有的是专门为餐馆剥蒜的佣工，还有的是以同是生活在贫民窟的人群为对象做起地摊小吃生意的个体户。这些人毫无疑问是菲律宾底层人群的代表，而他们对政治的热情十分高涨，大部分人表示都参加了2022年的总统大选投票，并且毫不犹豫地将选票投给了小马科斯，理由是“他承诺会让大米更便宜些”——那一年，菲律宾的选民投票率高达83%。菲律宾是个以大米为主食的国家，许多人连早餐都习惯吃下相当分量的白米饭。截至笔者撰稿时，菲律宾大米的平均价格约为51.14比索/千克（约6.48元），而在两年前大米单价还仅为35比索（约4.43元）左右。当时小马科斯向大众承诺自己会把米价降到20比索（约2.53元），这让许多穷人看到了生活的希望，现在却成了他们失望的来源。菲律宾街头贩卖的大米虽然菲律宾政府的最新数据显示，菲律宾的绝对贫困人口数量连年下降，至去年，占全社会的15.5%；但是，菲律宾国内媒体的一项舆论调查显示，仍有51%的人认为自己属于社会的贫困层。大米价格的涨跌对于中产和富裕阶层来说并非重要问题，但是对于贫困层来说，却是生死攸关的议题。贫困层选择相信小马科斯的承诺，并决意地将他推上最高位置；然而，两年过去了，他们的生活并没有任何变化，买米依旧是难题，甚至是个更难的题了。打着“民主”旗号，大搞家族政治马尼拉湾有着号称东南亚最美落日景点的美名，但是现在去马尼拉湾，只能看到一座座沙山，遮挡住了远眺落日的视野。马尼拉湾的沙山 图片来源：菲律宾星报这边据说将建起一幢不输迪拜的世界第一摩天大楼。而在马尼拉湾附近，豪华办公楼比比皆是，只不过，它们几乎都是电话客服中心。第一产业和第二产业都十分落后的菲律宾，靠着服务业摆脱了极度贫穷国家的队列——因为菲律宾人熟悉英语，且劳动力价格低廉，多个世界级大企业都在这里设立了自己的电话客服中心。让我感觉极其不可思议的是，走在这片区域的道路上甚至都需要许可。也就是说，大马路都是财阀集团的私有地块，没有所谓“公路”的概念，底层贫困层连走进这里的资格都没有。这足以体现出菲律宾这个国家的一大特点：财阀控制一切，阶层分化明显。电话客服中心云集区域现在菲律宾国内有九大政治财阀团体比较出名，他们所拥有的财富占据菲律宾全社会经济的30%以上。市场资源分配不均，社会福利体系无法构建，使得菲律宾从独立成国后就一直维持着学者口中的“超格差社会”状态，贫困层与中产及以上阶层彼此敌对，互不关心，社会松散得宛如一盘散沙。事实上，菲律宾历史上不是没有人尝试过解决这个社会问题。小马科斯的父亲老马科斯，曾是菲律宾的“独裁者”，从1965年一直执政到1986年。而他当年一度有过伟大的志向，即打破财阀对菲律宾的把持。菲律宾是个从殖民地独立出来的国家，二战后与日本类似，经济借着美国在亚洲四处出兵而率先腾飞，但是刚到1960年代就开始因财阀问题而进入增长停滞阶段。老马科斯上台后用各种手段集中政治权力，大刀阔斧铲除了许多财阀势力，并让菲律宾经济在他的第一个任期内有了明显提升。但是好景不长，他将财阀铲除后扶持上了自己家族的亲信，最终形成了马科斯家族这一新财阀势力，并且利用强权大搞独裁政治，引发了其他财阀势力的大规模反对，其中就包括马科斯家族的宿敌——阿基诺家族。抗议老马科斯独裁政治、纪念尼诺·阿基诺的宣传画（最右一位为尼诺·阿基诺）1983年，尼诺·阿基诺在受到马科斯的长期排挤后获得机会结束海外逃亡回到菲律宾，剑指1984年的议会选举。不幸的是，他刚回到菲律宾就遭遇枪杀，阿基诺家族迅速将矛头指向马科斯，并引领中产阶层掀起了轰轰烈烈的抗议运动。最终失去军方支持的马科斯家族在美国的保护下逃亡夏威夷。重掌菲律宾政坛的阿基诺家族指控老马科斯掌权期间大量搜刮民脂民膏，从此马科斯家族在长达30多年的时间里一直被菲律宾社会认为是国贼。然而，打着解散财阀旗号的阿基诺家族，在上台后的30多年时间里也没能解决财阀问题，菲律宾经济一直被外界笑话为“东南亚病夫”。底层民众们实在厌倦了这些空口白话，这才有了杜特尔特的上台，这也给了“独裁者之子”小马科斯反击的可能。从“历史的继承者”变成“历史的编纂者”在马尼拉的市中心，我见到了尼诺·阿基诺的一个孙子——基科·阿基诺，他现在是阿基诺家族内冉冉升起的政治新星。他对我说，他目前最大的政治目标就是守护住祖辈的历史财产。在8月21日尼诺·阿基诺的遇刺纪念日，他出席了纪念他爷爷的博物馆落成仪式，并强调不允许任何历史被篡改。这么强调，就意味着，菲律宾的历史正被修改，或面临被修改的危险。图为基科·阿基诺 图片来源：菲律宾星报小马科斯在两年前的选举里宣称，自己将继承杜特尔特的路线，采取独立于中美之间的外交路线，并继续为贫民发声。彼时杜特尔特正因为自己对毒品的严厉打击而大受来自中产阶层和海外的批判，也因外交上偏向中国而失去美国的支持。但是他所推行的政策措施照顾了菲律宾最贫困阶层的利益，因而杜特尔特广受贫困群体的爱戴。小马科斯许下一番承诺，加上杜特尔特彼时的支持，使得他顺利接手了杜特尔特支持者的选票。然而，小马科斯在上台后，不仅未能实现种种诺言，现如今甚至还与杜特尔特反目成仇。渐渐失去支持层的小马科斯所采取的策略就是，改变所谓中立的外交战略，改为完全倒向美国，炒作起中国问题。不单是南海问题，他还强调“菲律宾是菲律宾人的菲律宾”，渲染华人在菲律宾国内的犯罪，煽动起民众对中国的仇视，从而巩固自己的支持率。在菲律宾，我采访了不少中产阶级和贫困人士，几乎所有受访人都表达了对在菲华人的厌恶之情，中间层认为华人带来了诸如诈骗和腐败等问题，而贫困层则觉得华人抢走了自己的工作。从这点来看，民粹主义从老马科斯的独裁时代开始就没有改变过，变化的只是不同的财阀势力登上政治顶峰后对民粹主义的引导方向。现在，小马科斯正兴致勃勃地编纂起属于自己的历史，一方面抹去阿基诺家族加予自己家族的耻辱，大范围地修改关于老马科斯时代的历史记忆，另一方面将自己塑造为菲律宾新一代的强力指导者——对中国勇于抵抗，对华人犯罪重拳出击。继续盲等……时间回到2024年，当我问起贫民窟里的人们“你们为什么会支持小马科斯”，许多人是这么回答的：“因为小马科斯承诺会让米更便宜一点，而他爸爸老马科斯当政时，确实兑现了竞选承诺，让米价便宜了下来。我们还在等着小马科斯兑现承诺的那一天。”老马科斯在当政的岁月里，大量借入以美国为首的西方国家的外债，其中大部分流入他自己的口袋里，小部分拿来当作恩惠施舍给贫困阶层，让很多人直至今日仍记着他的好。但是也是他这种借他人钱消自己灾的行为，使得菲律宾陷入巨大的财政赤字危机中，庞大的外债一度压垮菲律宾的经济。然而，菲律宾底层的民众对此并不了解，或者说也并不想了解，他们只关心自己的米能不能便宜一些。这么看来，现在的小马科斯从他父亲那学到了不少当政客的智慧。

徐姿妤（记者 张泓木）09月18日,�

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