尽管黄金仍有巨大的上行潜力，但市场上谨慎情绪正在蔓延，投资者正 在等待美国就业市场健康状况的迹象，以及这些迹象对美联储下月的货币政策可能产生的影响。

分析师指出，鉴于近期价格走势，投资者正采取观望态度，因下周的就业数据料将在较短的交易周内造成一些波动。北美市场周一将因劳动节长周末休市。

一些分析师表示，随着黄金市场开始与涉及美元的逆流相抗衡，一种有趣的动态正在形成。尽管金价已突破2500美元，但市场既没有泡沫，也没有极度超买。然而，分析师指出，美元的疲软似乎有些过度，给贵金属带来了风险。

CityIndex市场分析师马特·辛普森(Matt Simpson)观察到一些黄金的警告信号，尽管金价显示出走高的潜力。

Simpson指出，大型投机者的净多头头寸仅比纪录高点低4.4万份合约，每5.5份看涨合约对应1份空头合约。按未平仓头寸总额调整后，净多头敞口距离创纪录高位仅一步之遥。这表明，许多投资者仍在观望，不相信金价的反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道，“但如果说这一趋势近期有什么威胁的话，那就是交易员在做空美元方面可能过于自满。我们已经看到了两个月来美元的大量抛售，债券收益率仍高于8月2日非农就业报告发布时的低点。我认为美元近期处于超卖状态，下周的供应管理协会(ISM)数据或就业数据可能不需要太大的上行惊喜，就会引发美元进一步空头回补和黄金回调"。

Exinity首席市场分析师Han Tan指出，黄金正在效仿美联储的做法，交易员现在依赖数据。他表示，“人们一直怀疑美联储是否真的能在2024年底前实现市场预测的100个基点的降息，因此金价一直受到限制。虽然金价仍在纪录高位附近交投，但多头目前更不愿进一步上扬。”

根据CME FedWatch Tool，市场完全预期美联储将在9月的货币政策会议上降息25个基点。与此同时，降息50个基点的可能性为30.5%。

如果失业率回落至4.2%，缓解了一些对经济衰退的担忧，那么随着市场解除对9月份降息50个基点的押注，现货黄金可能会跌至2,500美元关口以下。

Han Tan指出，“我怀疑美联储是否会实施50个基点的降息。如果他们这样做，就有可能向市场发出美联储又一次落后于形势的信号。尽管如此，如果非农就业报告显示严重而迅速的恶化，鲍威尔所声明的依赖数据的立场可能会决定降息50个基点是必要的，尽管这对美联储的可信度构成了风险。”

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam评论称，美联储的计划取决于下周五的非农就业数据。他补充说，如果投资者预期降息50个基点，他们可能有点操之过急了。

“从宏观角度来看，我们认为劳动力市场并没有那么疲软，如果下周的数据疲软，那只会是道路上的一个颠簸。因此，美联储的做法更有可能是渐进的。”

Blue Line Futures首席市场策略师菲利普·斯特里布尔(Phillip Streible)对黄金持谨慎乐观态度。他指出，金价的任何疲软都是买入机会，但他建议投资者谨慎、渐进地建立头寸。

“你需要买一些黄金，但别仓位过重”他说。在过去的15年里，9月通常是黄金下跌的一个月。

虽然周五的就业数据将是下周的主要事件，但交易商也需要关注其他报告。市场将收到重要的制造业和服务业数据。加拿大央行下周也将召开货币政策会议，市场预计随着通胀和加拿大经济走弱，加拿大央行将再次降息。

下周值得关注的经济数据：

周二：美国供应管理学会制造业PMI

周三：加拿大央行货币政策会议，美国就业空缺

周四：ADP就业；美国供应管理学会服务业PMI，每周初请失业金人数

北京时间02:35，现货黄金报2503.74美元/盎司，跌幅0.69%。现货白银报28.840美元/盎司，跌幅1.91%。

责任编辑：张俊 SF065

应该能够撑得住魂大人的冲击。

“这不算逆天，这种提升是有时间限制的，真的要逆天，那应该是小幽直接一跃到混沌圣人层次，永久的那种。”

那可是魂魔大军……

之前以为诅咒女王还在沉睡，所以才敢放肆。

这等层次的食材做这一次的菜品，恰到好处。金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策艾希子爵坐在餐馆的餐桌椅子上，面色沉凝。