星展银行的核心观点摘要:
有机增长
现代牧业目前奶牛的存栏量近450,000头,公司计划通过继续优化牛群结构,特别是提高成乳牛的占比,实现年产量超过10%的增长。公司目标是到2026财年将成乳牛占比提升至约55%(2024年6月底为50.6%),以支持持续的有机增长。
毛利显著回升
现代牧业的成乳牛平均年化单产达到13吨,同比增长3.2%,在行业中处于领先地位。星展银行预计,公司2024财年成乳牛 的年化单产将实现个位数增长,支撑公司更强劲的毛利反弹。此外,随着饲料成本(如苜蓿和豆粕)的持续下降,预计2024年单位饲料成本将下降约15%至每公斤1.98元人民币,进一步利好公司。
原料奶价格展望
尽管2024年上半年现代牧业原料奶的平均售价同比下降了10.5%,但仍优于行业11.9%的降幅。考虑到小农场面临的现金流压力,预计2024年下半年奶牛场的整合将加速,这将有助于缓解原料奶价格的下降压力。
维持“买入”评级
鉴于对现代牧业长期增长前景的积极看法,特别是饲料成本降低对毛利的显著提升,星展银行维持对现代牧业的“买入”评级,目标价为0.78港元。
责任编辑:史丽君
“夏雷那个混蛋究竟跑到哪里去了?他是我们这边最厉害的狙击手,可他却逃了!”特蕾莎恨得牙痒痒的,“如果我能活下去,我一定会扭断他的脖子!”
却就在夜摩莎怒吼的声音里夏雷反而平静了下来,他站了起来,笑了,“到死了你都还要跟我玩心理战,你还真行。你说得对,我不是能干出那种事情的人,可我又不想给你一个痛快,你说怎么办?”
萨尔曼的嘴唇动了一下,但没有说出来。
“好吧,我可以告诉你。”萨尔曼说道:“我们其实已经做好了准备,只等你们的智能机器人,既然你现在已经给我们做了示范,我准备今晚就给她做手术。”
ps:感谢randy459兄弟的打赏,感谢憧憬悠闲兄弟的打赏,谢谢你们!星展银行:现代牧业毛利率稳步回升 维持“买入”评级“你快diǎn!夜摩莎和她的人就要来了!”乔凡娜焦急地道。
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