来源：国投安信期货研究院

　　传统旺季需求有增加预期

　　印染纺织行业来看，随着“金九银十”纺织品服装需求旺季的逐步来临，内外贸秋冬季品牌服装及部分商超刚需订单陆续开启询单及下单模式，市场略有升温。预计印染、纺织行业企业开工积极性提升，对液碱需求量增加。

　　综合以上各主要下游行业情况来看，9月液碱下游行业整体需求量会有所提升，但幅度比较有限。

　　库存低位压力不大

　　今年液碱装置开工率的高点在5月初，之后装置检修增多，开工率出现明显下滑，目前开工率在80%左右，较高位下跌了120个基点，国产供应量压力有效缓解。而需求端整体保持较为稳定的需求，且作为消费主力下游的氧化铝行业，保持高利润的情况开工积极性一直较高。而从出口端来看1-4月份我国烧碱出口由于海运费暴涨，欧洲需求恢复常态和内外价差倒挂的情况下，烧碱出口量同比明显下滑，但从5月份之后出口有所放量。综合以上原因，导致5月份以来烧碱厂内库存持续下滑。目前液碱库存压力不大，对于价格形成较强支撑。

　　华北盐田遭暴雨天气影响产量受损

　　8月26日晚至27日晨，山东潍坊、东营、滨州三个主要海盐产区遭遇暴雨和大风袭击，平均降水量均超过220mm，最大降水量高达320mm。此次降雨时间短，降雨量大，还伴随着9级以上大风，部分企业出现了大面积雨水倒灌、水漫坨台、溶化盐坨等现象，坨存原盐、池内存盐、滩存卤水损失巨大，房屋、池堰、盐膜、坨布、高低压线路和线杆受损严重。据了解，山东潍坊、东营、滨州三地海盐产能1304万吨/年，上述三地海盐产能约占山东原盐产能的54.24%。据山东盐业协会对受灾情况的初步调度，预计全省受灾盐企结晶池内和坨台化盐近100万吨，损坏塑苫池盐膜4万公亩以上，大量中高级卤水被冲淡，对原盐秋产影响巨大。由于卤水基础破坏严重，对明年春产也将造成一定影响。降雨天气或将造成秋扒时间延后，秋盐产出质量增加不确定性。另外，华北区域海盐盐田受损，四季度海盐供应或将减少，下游企业增加对进口盐采购数量。不过虽然盐田受灾，但根据各氯碱企业及盐场反馈，后市原盐仍相对充裕，对氯碱装置生产影响不大，但原盐价格存上涨预期，氯碱装置ECU成本增加，对液碱价格有一定支撑。

　　整体来看，9月份为传统的需求旺季，且目前近期库存下降较快，库存处于相对低位，对于价格形成较强支撑。另外华北盐田遭灾，原盐价格有所上调从成本端形成一定提振。不过，供应端来看，9月检修企业或较少，加之前期降负 荷的氯碱企业预计多恢复正常开工，多数地区供应或仍较充足。从碱氯平衡方面来看，9月液氯价格预计上涨，氯碱企业盈利情况改善，对液碱挺价心态或偏弱。因此，液碱价格有支撑的情况下，也面临一定压力，整体价格重心上移空间较为有限。

　　国投安信期货

　　高级分析师  牛卉  期货投资咨询证号：Z0011425

责任编辑：赵思远

羌王第五子跪下，接过这支沾血的牛角。

而且还是一人双马，把那些走路的步兵给羡慕坏了。

为了践踏越国国威吗？

如今整个天西行省都烂透了，有苏氏和三眼邪的里应外合，谁能挡得住羌王？

真正精锐是苏氏家族的私军，还有三眼邪的马贼。烧碱：重心上移 空间有限苏林的妻子，这位梭国的公主也算是力大无穷的哪一种人了，否则体形也不会如此粗壮。