据中信建投期货，双节前，焦煤下游有补库需求，但8月中旬已经出现一轮，剩下的补库体量不算大。短周期钢厂复产和局部小范围补库或对价格有支撑，预计焦煤开启日线级别的反弹，但是向上驱动力度还是不足，1300-1350元/吨的压力偏大。产业层面带来这种量级变化的可能性不算大，未来需要重点关注国内宏观政策层面的变动。二季度以来，国内宏观刺激政策不多，但近期市场风向出现了一些微妙的变化。一旦市场期待的刺激政策落地，或宣告5月中以来周线下跌的结束。除了关注政策有无之外，还需要关注政策与产业层面的衔接问题，这可能影响底部形态。

　　焦煤期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）15分钟图显示，焦煤主力合约价格在价值区间（VA）上方，且在多头堆积带上方运行。

　　机构如何解读焦煤主力合约后续走势？

　　方正中期期货：焦煤供需矛盾还需进一步缓解，关注成材端复产情况

　　黑色板块反弹向上带动炉料端各品种回暖，市场情绪继续修复。基本面方面，洗煤厂开工率与产量环比上行，焦煤供给端依旧偏宽松。焦煤内外价差贴水持续收窄，进口规模有缩减可能；库存方面，焦化企业厂内焦煤库存增加，焦煤坑口库存维持稳定；需求端看，焦化厂利润亏损下无较强补库意愿；钢厂高炉开工率环比上行，但低于去年同期水平，铁水复产下日均产量有所增加。今日钢厂报价小幅上行，下游需求端处于修复态势。 预期焦煤将跟随板块反弹回暖，盘面看市场情绪有所修复，短期可持偏多思路。从基本面来看，焦煤供需矛盾还需进一步缓解，关注成材端复产情况。近期预计上行空间有限。

　　西南期货：焦煤焦炭期货出现止跌反弹迹象，但反弹空间不宜高估

　　近期，焦炭焦煤现货市场供需格局未见好转。供应方面，焦煤主产地煤矿维持正常生产，而由于前期出货不畅出现库存累积；焦炭开工率也基本维持稳定，并未有明显减产出现。需求端则依旧保持弱势，全国高炉产能利用率小幅回升，但仍维持较低水平，当前铁水产量下对原料需求较差，除库存偏低的钢厂外多数仍以按需采购为主。从技术面来看，焦煤焦炭期货出现止跌反弹迹象，但反弹空间不宜高估。

　　国投安信期货：继续关注钢价情绪的带动， 期价预计仍

　　随着下游大幅减产有所企稳，焦煤刚需稍稳。现货采购价有所提涨，但期现补库情绪释放后终端需求跟进仍有困难。供应端，国内煤矿开工回到高位且还有提产预期，对市场情绪形成拖累。进口端，蒙煤通关虽回落但主要由销量不佳胀库导致。澳煤仍持续具备进口性价比，压制盘面。整体来看，焦煤供需仍宽松，期现情绪此前稍有释放但持续性不强。继续关注钢价情绪的带动，期价预计仍偏震荡。

责任编辑：赵思远

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