每经记者 李娜    每经编辑 叶峰    

伴随券商2024半年报的全部亮相，相比投行业务、自营业务，资产管理业务被视为表现亮眼。

作为资管业务的一部分，越来越多的券商选择设立资管子公司。那么，这些资管子公司运行的如何呢？wind数据显示，2024上半年，营业收入超过10亿元的券商资管数量降为零，营收的座次也出现了大的变化。17家可对比的券商资管中，有9家营收下滑，12家净利润下滑，浙商资管和广发资管甚至出现了亏损。

营收座次变化：华泰资管第一

Wind数据显示，2024年上半年，22家券商资管中，有5家券商资管营业收入超过5亿元。

而老牌的国君资管、东证资管、中信资管三家在2024年上半年的营业收入分别为7.76亿元、7.42亿元、6.17亿元。

相比之下，2023年上半年券商资管营收榜首则是东证资管，彼时营业收入为11.84亿元。是唯一一家半年营收破10亿元的券商资管。

营收最高降幅超七成

与此同时，在有可对比的17家券商资管中，有9家券商资管的营收同比下跌。

值得注意的是，广发证券2023年报显示，广发资管2023年的营业收入就只有0.391亿元，较2022年的6.485亿元，下滑幅度超过90%。对于大幅下滑的原因，广发证券在年报中表示，主要是管理费收入、政府补助及交易性金融工具投资收入减少。

此外，东证资管、光证资管的营收2024年上半年同比下滑幅度超过了30%。而中泰资管、天风资管和浙商资管的营收同比下滑超过20%。

不过，也有部分券商资管在2024年实现了营收的大幅增长。国盛资管（单体）实现营业收入0.14亿元、营业利润37.01万元、净利润28.75万元，营业收入较上年同期增长653.48%、营业利润和净利润较上年同期增长101.54%、101.17%，主要为本期资管规模上升，营业收入较上年同期增长显著。据记者了解，国盛资管营收的大幅增长主要是公司注册资本的增加，增加了公司营运能力；公司管理规模比去年增加，管理费用增加；另外则是公司资管产品去年业绩比较好，业绩报酬实现。

另外，国金资管的同期营收也从6500多万元增至1.107亿元，增幅为68%。而东证融汇资管的营收同期也从1.51亿元增加至2.19亿元，增幅超过40%。

2家券商资管亏损

与此同时，Wind数据显示，17家券商资管中有12家的净利润出现了下滑，广发资管和浙商资管则是出现了半年度亏损。

此外，净利润同比下滑超过半数的券商资管还有光证资管、中泰资管。

与此同时，国盛资管和兴证资管则是在今年上半年实现了扭亏为盈。数据显示，兴证资管2024上半年的净利润为0.04亿元，而去年同期是亏损了0.05亿元。

而国金资管和东证资管在2024上半年净利润都出现了明显增长，增幅均达到了50%。

经营下滑怪圈

中基协数据显示，截至2024年6月末，私募资管产品存量规模合计12.72万亿元，同比下降3.71%，较2023年末增长2.50%，其中证券公司及其子公司私募资管产品存量规模5.79万亿元，同比增长2.48%，较2023年末增长9.29%。

浙商证券此前披露的半年报显示，截至2024年6月30日，浙商资管存量资产管理规模1020.76亿元，较年初提升12.05%。公、私募固收产品管理规模实现大幅上升，“固收+”业务势头迅猛，固收资产管理规模绝对量提升近140亿，较年初提升19.24%；公募基金管理规模稳步攀升，6月末存量规模为383.78亿元，较年初增长22.26%。

在主打的固收业务迎来牛市时，为何部分券商资管在规模上涨的同时，其营收和净利润双双下滑？

对此，沪上某券商资管人士指出，今年券商资管基本都涨了，因为固收业绩报酬起来了。正常都应该是上涨的，而下滑是有些个体因素。据我了解，下滑多数处理历史上遗留的风险。

某中型券商资管人士表示：“从营收和净利润下滑的券商资管来看，基本上可划分为两类，一类是有公募基金牌照的；还有一类，就是要对持有的风险资产进行风险计提。近几年，整个金融行业都处于强监管状态。”

深圳某券商资管人士认为，尽管债券是牛市，随着金融市场结构调整，券商资管业务发展面临较多挑战，包括公募牌照缺失、渠道合作黏性不足、固收类产品依赖度较高等问题。

对于未来，该券商资管人士进一步表示，券商资管机构须不断完 善风险管理体系，持续强化主动管理能力，同时发挥全业务链优势，形成差异化发展路径，推动业务高质量发展。

餐厅里，渡边山树看了看门口，眼神之中透露着焦急的意味，可他却极力掩饰着心中的焦急，笑着说道：“两位夏夫人，夏先生怎么还没有回来？她上卫生间需要这么长的时间吗？”

就在渡边山树准备往门口走过去的时候，夏雷出声说道：“渡边军团长，怎么我们两个都拉肚子呢？不会是你在酒菜里下了药吧？”

雪白的玉足在金色的晨曦中竟然有点微微泛光的感觉，晶莹剔透，香气萦绕。也不知是撞鬼了还是怎么的，夏雷抓着人家的脚居然忍不住摸了两下。那凝脂般的感觉让他心痒痒的，冲动不已。

不用夏雷检查康图娜娜的伤势，突然从康图娜娜头上流下来的一股鲜血就已经说明了她突然昏倒的原因。

百灵也说了一句，“对，不用感谢他。”22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损离开百灵的家，没走多远一个人就挡住了夏雷的路。