今夜，全球市场“风声鹤唳”。

北京时间9月3日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，高于前值。其中，美国8月ISM制造业新订单指数降至44.6，大幅低于前值（47.4），为2023年5月以来最低。分析人士指出，总体趋势仍表明美国制造业活动低迷，引发了市场对美国经济衰退的担忧。

美股市场全线大跌，截至北京时间23:00，纳指暴跌2.43%，标普500指数大跌1.54%，道指跌1.12%。其中，美股芯片股集体大跌，费城半导体指数暴跌超6%，英伟达暴跌超8%，美光科技、台积电跌超6%。消息面上，半导体行业协会发布的7月销售数据低于季节性趋势，摩根士丹利表示，该数据报告中“几乎所有产品线都弱于我们的预期”。

欧洲股市亦全线下挫，欧洲斯托克50指数跌1.18%；国际原油价格也遭重挫，截至发稿，美国WTI原油期货价格日内暴跌超4%，现报70.5美元/桶；布伦特原油跌破75美元/桶，日内暴跌4.5%。消息面上，利比亚央行行长称各派别接近达成协议，有望恢复石油产量。

全线暴跌

北京时间9月3日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8。这已经是连续第五个月低于50荣枯分水岭。

其中，新订单指数降至44.6，大幅低于前值（47.4），为2023年5月以来最低；生产指数进一步下降，从7月的45.9下滑至44.8；8月库存指数为50.3，较上月大涨5.8个点，前值44.5；就业指数为46，高于前值的43.4。

作为9月公布的首个美国经济重要指标，美国8月ISM制造业PMI数据备受市场关注。分析人士指出，美国制造业就业继续萎缩，但速度有所放缓，但总体趋势仍表明制造业活动低迷，引发了市场对美国经济衰退的担忧。

财经金融博客Zerohedge评论称，美国8月新订单/库存比率突然跌回衰退水平，这表明制造业的管道已经严重堵塞，大规模裁员即将开始。

作为9月公布的首个美国经济重要指标，美国8月ISM制造业PMI数据备受市场关注。分析人士指出，美国制造业就业继续萎缩，但速度有所放缓，但总体趋势仍表明制造业活动低迷，引发了市场对美国经济衰退的担忧。

财经金融博客Zerohedge评论称，美国8月新订单/库存比率突然跌回衰退水平，这表明制造业的管道已经严重堵塞，大规模裁员即将开始。

今晚稍早前公布的另一则数据显示，美国8月标普全球制造业PMI终值为4 7.9，预期48.1，前值48。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，PMI数据的进一步下滑表明，制造业在第三季度中期对经济的拖累有所增加。前瞻性指标表明，这种拖累在未来几个月可能会加剧。

美股市场开盘后，主要指数全线暴跌，截至北京时间23:00，纳指暴跌2.43%，标普500指数大跌1.54%，道指跌1.12%。

其中，美股芯片股集体大跌，费城半导体指数暴跌超6%，英伟达暴跌超8%，美光科技、台积电跌超6%。消息面上，半导体行业协会发布的7月销售数据低于季节性趋势，摩根士丹利表示，该数据报告中“几乎所有产品线都弱于我们的预期”，整体市场看上去依然疲软。

欧洲股市亦全线下挫，欧洲斯托克50指数跌1.18%，德国DAX指数、法国CAC40指数均跌1%，西班牙IBEX35指数跌1.11%，意大利富时MIB指数跌1.5%。

同时，国际原油价格也遭重挫，WTI原油日内暴跌超4%，现报70.5美元/桶；布伦特原油跌破75美元/桶，日内暴跌4.44%，抹去2024年所有涨幅。消息面上，利比亚央行行长称各派别接近达成协议，有望恢复石油产量。

重磅数据即将来袭

美联储9月利率决议前的最后一份非农报告将在本周五出炉，在美国通胀下行趋势确立的背景下，这份就业报告无疑是本周乃至9月最重磅的数据之一。

摩根大通资产管理公司全球配置策略的投资组合经理Phil Camporeale认为，这份非农就业报告可能会成为美联储9月“降息25个基点还是50个基点”的最终“裁决者”。

根据彭博社调查的经济学家一致预期，美国8月份非农新增就业人数预计达到16.3万人，较7月的11.4万大幅回升，而失业率从4.3%降至4.2%，为3月以来首次下降，此外时薪同比增速从3.6%升至3.7%。

其中，摩根士丹利分析师Sam Coffin在给客户的报告中指出，7月失业率达到4.3%的一个重要原因是临时性裁员异常增加。随着得克萨斯州逐渐摆脱飓风贝里尔的冲击，劳动力市场预计不会上演类似7月的“惨案”。

摩根士丹利预测，8月失业率将降至4.2%，新增非农就业人数预计升至18.5万人。预计新增就业的重新加速将使美联储在9月份降息25个基点。

在华尔街大行中，花旗预期较为悲观，预计8月份增加12.5万个工作岗位，失业率保持在4.3%，与7月大致相似。这将证实7月份较为疲软的数据不仅仅是由于临时因素，而是反映了劳动力需求的真正减弱，或导致美联储在9月降息50个基点。

花旗强调，由于8月就业数据将在美联储9月FOMC会议静默期的前一天发布，该数据将在很大程度上决定降息50个基点还是25个基点。

值得注意的是，美联储降息时机的选择频频遭受质疑，甚至有分析师警告，再不加快降息或将酿成大错。

当地时间9月2日，安本资产管理公司亚洲主权债主管Kenneth Akintewe在接受媒体采访时说道，“美联储可能已经走向政策失误。”他指出，一些数据已经反映出了较弱的经济状况，包括先前被大幅修正的非农数据。

Akintewe指出，美联储的政策变化需要一段时间才能传导到实际的经济活动中，无论是累计降息150个基点还是200基点，“这些宽松政策都需要6—8个月才能传导到市场。”如果美国经济在2025年初突然出现更多疲软迹象，届时美联储再降息，那么就需要到2025年下半年才能看到宽松政策传导至经济的效果。到那时，经济形势可能会“大不相同”。

责编：杨喻程

校对：彭其华

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