来源：财联社

　　今日，央行净回笼资金4725亿元，本周以来，资金收紧的动向明显，两日累计收紧资金近1.4万亿，相较上周信用债单边调整行情中，央行呵护资金面稳定的势态大为不同。

　　东吴固收分析师徐津晶认为，当前信用债结束单边调整行情的时间点或更多取决于利率债结束调整的时间点，而后者更多取决于资金面结束调整的时间点。徐津晶指出，月末通常资金面相对偏紧，而 上周央行呵护资金面的意图明显，是构成扭转债市情绪的重要观察窗口。

　　业内人士表示，8月以来国债交投活跃度明显下行，长债定价权可能主要在保险及城农商行手中，其机构交易行为值得重点关注，尤其需警惕城农商行再次快进快出对市场波动风险的放大。此外，尽管8月理财规模出现回落，但破净风险仍然可控，机构行为方面主要可关注后续债基持续赎回风险，目前来看债市深度负反馈的可能性有限。

　　从上周机构行为数据上看，据德邦固收统计，现券主力买盘来自保险，净买入1013亿元，较前一周买入规模有所增加，而现券主力卖盘来自基金公司，净卖出1724亿元。

　　德邦固收首席吕品表示，目前机构杠杆率已有所降低，也是央行流动性能有所释放的重要支撑。数据方面，截至上周末，银行和保险杠杆率分别为103.3%和122.9%，分别位于8%和36%的历史分位数水平。

　　在近期各大保险公司业绩发布会上，保险业内人士对未来债市的结构性机会持续看好。加大长久期债券配置，通过交易和证券风险对冲来增厚组合的收益成为保险机构主流的投资策略。

　　不过在华西固收团队看来，鉴于当前交易盘的久期依然不低，在当前市场初步企稳的背景下，高久期可能还是潜在波动的诱发剂，关注交易盘的风险与配置盘的力量。不过9月中小行与保险端在配置端的加码，可能熨平债市大幅调整的风险。

　　对于负债端不算稳定的投资机构，如公募基金、银行理财子，有市场人士认为，短期内的机构行为或仍偏谨慎，以退守中短端高评级底仓来防御流动性风险为首要原则，可择时配置因遭遇抛售而估值错杀的个券，以巩固收益空间。

责任编辑：曹睿潼

夏雷进了屋，“有什么活我帮你做。”

特蕾莎和罗莎走了过来，两个女人穿着厚厚的防寒服，背着疾风突击步枪，显然是刚刚巡逻归来。厚厚的防寒服并不影响她们的身体曲线，她们看上去还是那么漂亮性感。如果不是她们身上的枪，还有过来的方向，夏雷会误认为是乔凡娜和斯黛拉过来了。四个女骑士，两张面孔，两种身材，这确实是很奇妙的事情，可有时候也会变成让人头痛的事情。

为什么，她的家人总是要伤害她？

却就在夏雷将乔凡娜抱起来放在一只箱子上，准备那什么的时候，脚步声突然传来。

给唐博川打来电话的人并没有提到他的名字，可夏雷却能从唐博川记忆里的声音里听出来，那是洛克希德马丁公司ceo克斯汀的声音。对于克斯汀来说唐博川也确实是一个很有价值的合作人，因为他的妹妹是唐语嫣。跨月资金投放“两重天” 险资单周净买入超千亿“嘘，小心点说话。”