来源:银河期货
银河期货首席策略师& nbsp; 沈恩贤
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铜:需求旺季来临,市场震荡偏强。美国9月议息会议不远,美联储主席鲍威尔释放出了迄今为止最强的降息信号。“现在是时候调整政策了。”当地时间8月23日,鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲时坦言,目前,通胀已接近美联储所设定的2%的目标,劳动力市场也已从从前过热的状态降温。鲍威尔表示,美联储将尽一切努力支持一个强劲的劳动力市场,同时在物价稳定方面取得更多进展。
他认为,目前的政策利率水平使美联储拥有足够的空间,来应对可能面临的任何风险,包括不受欢迎的劳动力市场进一步疲软。本周铜精矿现货TC指数报6.41美元/吨,较上周增加0.51美元/吨。铜矿供应依然紧张,预计下半年铜矿供应将会出现负增长,而且下半年印尼两家冶炼厂、印度Adani冶炼厂及卡莫阿粗炼投产,将加剧铜矿供需失衡情况。国内数家冶炼厂从7月份开始减产,但是由于冶炼产能过大,仍然无法逆转铜矿紧张的局面。7月SMM中国电解铜产量为102.82万吨,同比上升11.05%。1-7月累计产量为694.65万吨,同比增幅为7.11%。目前已经有数家冶炼厂开始降低产能利用率,但是西南铜业爬产比较快,而且冶炼厂检修高峰已过,预计8月份以后电铜月产量在98-100万吨左右,精铜产量平均增幅1%,较上半年收窄。7月中国精铜进口量27.6万吨,同比下降3.91%;预计8月份精铜进口量28万吨,刚果金来的铜依然在高位,但是南美铜减少。
出口方面,7月精铜出口量为7万吨,同比增长155%,预计8月份出口基本上恢复至1-2万吨正常水平。随着国内出口恢复正常,LME铜库存交仓已经是尾声,但南美发送到美国的铜7月底才陆续到货,COMEX在8-9月份集中交仓。江西和湖北等省份陆续有废铜厂复产,但是由于政策不明朗,大部分企业还在停产观望中,整体开工率仍然低迷。阳极铜供应紧张,下半年数家冶炼厂选择减产应对。 本周铜价重心较上周上移,下游企业进入观望状态,新增订单减少。但是由于前期点价的订单比较多,下游企业还在排产,仍然维持高开工率。 截至8月23日,全球铜显性库存为69.99万吨,比上周五下降0.79万吨。国内社会库存和保税区库存下降,LME铜库存和COMEX铜库存增加,预计LME铜库存交仓基本上结束,CME还在集中交仓。
宏观方面,美国经济数据走弱,经济衰退的预期增加。但美联储降息和季节性需求旺季以及长期的矿端供应紧张仍然为市场构成支撑,但由于现在全球铜库存还处于70万吨高位,而且海外还在不断交仓,铜价短期没有持续上行的动力,所以市场不排除调整。但后期随着美联储降息落地和需求旺季可能去库铜市场还有回升的机会。
策略
操作上最好在后期回调之后逢低做多。
责任编辑:赵思远
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"这不可能,古可文是一个什么样的人我很清楚。她是那种别人戳她一指头,她就会把那人整条手臂卸下来的女人,这么大的梁子,她会不动他?他的武功虽然很厉害,可在古可文那种级别的人物眼里不算什么。"
“你们那么大动jìng,我出来看看。”梁正春说道,然hòu他看着一脸绯红的夏雷,眉头也皱了起来,“你们喝酒了?”
夏雷一眼便看见了站在阳台上的江如意,他走了过去,笑着说道:“大半夜的你不睡觉,在干什么?”
夏雷不再推辞,他点了点头。【8月27日·银河期货首席观点】铜需求旺季来临!“刚来的那几个是约瑟夫的死党,他们在大学的时候是同学。一个是警察,一个是职业拳击手,还有两个在宝马公司上班。”阿妮娜喝了很多酒,话有点多,“我认识他们,他们都不是什么好脾气的家伙。”
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