来源： 中粮期货研究中心

　　本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。

　　从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。

　　目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。

　　作者简介

　　刘佳良

　　中粮期货研究院 黑色资深研究员

　　交易咨询资格证号：Z0013540

责任编辑：赵思远

如果真的返航的话，岂不是要被其他家族耻笑？

可就在众人围聚上来的时候，杜仲开口的一句话，却是让所有人全都傻了。

第二天，海上的船只，继续前行。

站在船舵前，克里斯船长让人把风帆换掉，将海盗船该头换面，变成一艘商业运船，然后一脸和善地笑道：“祝个位乘客，旅途愉快！”

杜仲走进房里，顺手把门关了起来。黑色：底部初现站在控制室门前，利用幻阵隐藏着身形的同时，杜仲低声对西奥多拉说了几句。