来源：证券之星

　　证券之星注意到，中芯国际营收增长的背后实际上是降低产品单价为代价所换来的。不仅如此，近年来，中芯国际大幅扩张产能，投资大量新建生产线和厂房，带来了高额的资本支出和固定资产折旧费用，持续增长的折旧费用不仅挤压了公司的利润空间，还致使公司的有息债务不断上涨。

　　01．供需失衡，产品单价下降

　　公开资料显示，中芯国际是一家集成电路晶圆代工企业，公司主要向客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务。

　　2024年半年度报告显示，中芯国际在上半年实现营业收入为262.69亿元，同比增长23.23%；归母净利润为16.46亿元，同比下降45.1%，公司出现增收不增利的情况。

　　对于营收增长的原因，公司称主要是由于本期晶圆销售数量增加所致，销售晶圆的数量（8英寸晶圆约当量）由上年同期的265.5万片增加至本期390.7万片。

　　证券之星注意到，虽然公司晶圆销售数量有所增加，但产品平均单价却出现明显下滑。

　　今年上半年中芯国际的每片晶圆平均单价约6723.57元，较上年同期的8029.38元，下降了16.26%。分季度来看，2024年Q2，公司销售收入环比增长23.1%为136.76亿元，出货超过211万片8英寸晶圆约当量，环比增长18%，平均销售单价却环比下降8%。

　　一方面，晶圆价格受到供求关系的影响。

　　自2022年下半年以来，半导体进入下行周期，需求不振，订单减少是晶圆厂商面临的普遍现状。再加上中芯国际等国产晶圆代工厂在过去几年逆周期扩张，进一步加剧了市场的供需失衡。

　　为了提高产能利用率，台积电、三星、联电等主流的晶圆厂商纷纷降价，纷纷采取降价措施。尽管中芯国际的策略是不主动降价，但在整个市场的晶圆价格受到下行压力的背景下，公司也难以独善其身。

　　产能利用率作为衡量产能消化与市场景气度的一项关键指标，中芯国际的该指标也随之下降。

　　2022年Q1及Q2，中芯国际的产能利用率近乎满载状态，到了当年Q4，公司的产能利用率下降至79.5%。2023年，公司产能利用率进一步下滑，全年维持在75%左右。

　　今年上半年，全球半导体产业整体显现复苏迹象，今年Q1公司的产能利用率达到80.8%，Q2产能利用率进一步提升至85.2%。尽管公司的产能利用率有所恢复，但与高峰时期相比，产能利用率仍处于低位。从价格端以及产能利用率来看，行业目前仍然处于供大于求阶段。

　　另一方面，销售单价环比下降与中芯国际产品组合的变化有关。

　　今年上半年，市场对中低端芯片的需求增长，而中芯国际二季度8英寸晶圆占比提高（从Q1的24.4%上升到Q2的26.4%），8英寸晶圆通常用于生产中低端芯片，相对12英寸晶圆，其附加值较低，拉低了整体的平均单价。

　　对此，中芯国际联席CEO赵海军表示，第二季度末，我们为满足客户需求提前交付了大量8英寸晶圆，这意味着第三季度8英寸的出货量会减少，12英寸的出货量会增加。同时，赵海军提到，由于12英寸产品的比例提高，即使价格不变，平均价格也会上升。

　　02．毛利率持续承压，有息负债攀升

　　证券之星注意到，中芯国际近年来大幅扩张产 能，投资大量新建生产线和厂房，带来了高额的资本支出和固定资产折旧费用，折旧费用的持续增长在很大程度上压缩了公司的毛利率。

　　据公司披露的数据显示，2022年上半年至2024年上半年，公司的资本开支分别为25.41亿美元（约179.65亿人民币）、29.9亿美元（约211.39亿人民币）、44.87亿美元（约317.23亿人民币），呈逐年增加的趋势。

　　与此同时，公司计入销售成本的折旧及摊销费用也在不断攀升。相应报告期内，公司的折旧及摊销费用分别为8.08亿美元（约57.15亿人民币）、10.03亿美元（约70.93亿人民币）、13.31亿美元（约94.2亿人民币）。

　　折旧费用的持续增长对公司的毛利率产生不利影响。2022年上半年至2024年上半年，中芯国际的毛利率为44.26%、22.44%、13.91%。毛利率的下降影响了公司的盈利能力，这也是公司上半年净利润下滑的主要原因之一。

　　证券之星注意到，中芯国际高额资本支出的背后是不断上涨的有息债务。

　　中芯国际在2023年年报提及，公司计划在2024年继续推进近几年来已宣布的12英寸工厂和产能建设计划，预计资本开支与上一年相比大致持平（约528.4亿人民币）。依此计算，近三年来（2022年至2024年），中芯国际资本支出合计达1489.2亿元。

　　据悉，中芯国际资本支出的资金来源主要包括经营所得现金、银行借款及发行债项或股本、少数股东的资本注资及其他方式的融资。

　　近年来，公司有息债务呈逐年增长的趋势，由2021年末的432.29亿元增至2023年末的723.92亿元。截至今年6月末，公司的有息债务进一步增长至743.56亿元。

　　业内人士指出，这种大规模的资本开支无疑加大了公司的财务压力。因此，中芯国际可能正在寻求通过调整资本布局来优化资源配置，确保公司在激烈的竞争中保持领先地位。

　　对于本次转让，行业人士认为，在中芯国际坚持扩大规模，提升产能的战略导向下，无疑需要中芯国际有更多资金和资源投入。而退出长电科技，则有助于其集中力量、更好的推进自身发展战略。

　　需要指出的是，交易完成后，芯电上海将不再持有长电科技的任何股份，而中芯国际预计将从中取得约12.45亿元的收益。在公司净利承压之际，该交易也被外界视为卖资产“回血”之举。关于这笔交易的进展情况，中芯国际在半年报中提及，该交易目前尚未完成。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

责任编辑：杨红卜

林雅婷（记者 赖采绿）09月20日,9月11日晚，天津滨海机场因无人机导致的公共安全原因，出现航班大面积无法起降，3000余名旅客出行受到影响，此事引发众多关注。图为网传视频截图据红星新闻报道，有旅客搭乘飞机从乌鲁木齐返回天津，原计划当晚9时多降落天津滨海国际机场。“空乘说是天津机场现在无法降落，我当时都已经从飞机上看到‘天津之眼’摩天轮了，但是飞机还是改为备降北京了。”有乘客称飞机盘旋了13圈（视频截图）当日晚上11时许，天津滨海机场发布消息称，因无人机导致的公共安全原因，航班起降受到影响。该机场及时启动大面积航班延误联合应急处置预案黄色等级响应，积极协调各航空公司，迅速调集力量，妥善转运安置滞留旅客。截至11日晚11时，航班延误29架次，取消8架次，有32架次备降外场，3000余名旅客出行受到影响。另据天津滨海国际机场有限公司市场营销部官方微博最新消息，9月12日6:10，CA293Y航班（天津-大连）于天津滨海机场顺利起飞，机场进出港航班恢复正常起降。潇湘晨报记者注意到，有多名因此受影响的旅客称在当晚没有得到妥善安置。多名因此受影响的旅客称在当晚没有得到妥善安置9月12日上午，记者就此致电天津滨海机场，客服表示，机场配合航空公司都有进行安排，“一般都会妥善去帮旅客尽量安排，肯定是会去帮助到旅客的。暂时也还没有接到这类反馈。”对于受关注的赔偿问题以及对无人机飞手的处罚问题，潇湘晨报记者也就此咨询了知名刑事辩护律师、河南泽槿律师事务所主任付建。付建表示，此事中，受影响的旅客可以向航空公司进行索赔，要求航空公司进行退票或改签，并赔偿损失，例如因滞留机场所产生的住宿费、交通费等。如果旅客购买了航班延误险，可以向保险公司申请理赔。根据《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》的规定，机场以及周边一定范围的区域为无人机管制区域，违反本条例规定，未经批准操控微型、轻型、小型民用无人驾驶航空器在管制空域内飞行，或者操控模型航空器在空中交通管理机构划定的空域外飞行的，由公安机关责令停止飞行，可以处500元以下的罚款；情节严重的，没收实施违规飞行的无人驾驶航空器，并处1000元以上1万元以下的罚款。因此操控无人机的人需要承担一定的行政责任。如果无人机的飞行行为造成了严重后果，如导致航班延误，操控无人机的人可能触犯刑法中关于危害公共安全的相关规定，需要承担一定的刑事责任。同时其操控无人机的行为给航空公司、旅客等造成了经济损失，因此需要承担一定的民事赔偿责任。来源：潇湘晨报 记者吴陈幸子相关新闻旅客：登机后等了两小时被通知取消，飞机上的人一直想要个说法“天津滨海机场”官方公众号、“天津机场便捷飞”微博发布出行提示，2024年9月11日晚19时33分，天津滨海机场因无人机导致的公共安全原因，航班起降受到影响。机场及时启动大面积航班延误联合应急处置预案黄色等级响应。天津滨海机场发布的出行提示天津滨海机场出港信息显示，多趟航班状态为延误、取消和提前取消，包括国航、川航、东航和南航等航空公司的航班均出现上述情况。9月12日，一名知情人士解释称，导致航班延误的主要原因有很多，包括航班出发地和航班目的地天气突变，无人机黑飞、飞机出现机械故障，空中交通管制等，而无人机黑飞近年来已对民航安全构成极大威胁。天津机场航班大面积延误中转旅客：登机后等了两小时被通知取消9月12日，记者联系到一位打算在天津机场中转的海南航空乘客彭女士（化名），她告诉记者，目前，她的航班计划改到了12日早上九点起飞。航旅纵横APP显示天津滨海机场的出港航班出现大面积延误、取消彭女士在微博上发布的信息显示，原本她的航班，是从哈尔滨出发在天津中转，9月11日下午14:40，她就到了天津机场，等着19:30从天津出发，“我们从18:50登机开始，就在飞机上等，直接等到23:30，结果通知我们全部下飞机。”彭女士称，下了飞机之后，包括航空公司和机场方面在内没有给她们提供有效的解决办法，航班的乘客都比较生气，“等到晚上23:50，航班直接被取消，飞机上的人一直想要个说法，但是也没有得到令人满意的解决方案。”据彭女士发布的信息显示，9月12日凌晨三点，机场方面告诉她们安排了住宿，飞机上总共一百多人，结果接送的只有一个核载56人的大巴，“显然坐不下，于是我们坐了第二辆大巴。等到了四点多第二辆车才出发，说给我们又安排了其他酒店，现在四点三十五分了，不知道今天晚上能不能睡上一个小时，也不知道明天九点能不能按时出发。”12日上午，记者联系到彭女士时，她说看到六点十分左右，天津机场已经有飞机顺利起飞，她估计她们的航班九点也可以顺利起飞。同时，据天津机场发布的信息称，9月12日6:10，CA293Y航班（天津-大连）于天津滨海机场顺利起飞，机场进出港航班恢复正常起降。专业人士：“无人机黑飞”威胁民航安全12日上午7时许，记者联系天津滨海机场，机场人工客服电话显示作息忙，前方还有16人排队等待。据了解，此次天津滨海国际机场遭遇无人机引起的公共安全事件，导致航班起降服务受阻。截至9月11日晚21时35分，机场方面紧急启动了大面积航班延误的联合应急处置预案，响应级别设定为黄色。据统计，到晚上11时，已有29个航班出现延误，8个航班被取消，另外有32个航班不得不备降到其他机场，影响了大约3000名旅客的行程。据了解，因无人机黑飞，即未经批准的无人机飞行活动，已对民航安全构成极大威胁。一位民航业内知情人士告知，飞机在起飞、降落过程中的飞行高度比较低，这个过程要求飞机行驶的航道必须畅通无阻，否则就会影响飞机的正常飞行。而无人机一旦侵入民航客机的飞行空域，就存在与客机发生碰撞的风险，“因为，大多数无人机的飞行高度低、体积小、速度慢，这使得民航客机上的雷达难以发现，增加了避让的难度。民航客机在起降过程中速度极快，与无人机发生碰撞将造成严重后果。”无人机“黑飞”存在哪些危害？记者注意到，如果机场净空环境遭受破坏，首先构成安全隐患，危及飞行安全；其次降低机场使用条件，影响航班正常起降。在净空保护区内放飞“低慢小”飞行物，达到一定高度或是一旦失去控制，很容易漂移到航道上，造成飞机飞行不安全事故。近年来，全球范围内已发生多起无人机“黑飞”事件，不仅干扰机场正常运行秩序，也频频导致航班备降、取消或延误，给旅客出行带来不便，造成经济损失。（文中彭女士为化名）

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（原标题：首次对决开始！“特朗普是重刑犯”vs“我曾被暗杀”）