出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
上半年20家上市白酒公司总共实现980.88亿元的净利润,同比增加了14%。其中贵州茅台一家公司净利润占了上市白酒公司净利润总额的44%,五粮液占到20.21%,这两家公司净利润合计占比超过64%。
从净利润规模来看,贵州茅台以431.77亿元的净利润排第一,五粮液以198.27亿元的净利润排第二。此外,净利润超50亿元的酒企还有三家,分别为山西汾酒、泸州老窖、洋河股份。
值得一提的是,上半年有两家酒企在亏损,分别是岩石股份及皇台酒业。其中岩石股份正面临资金压力,“存在拖欠员工部分工资、供应商货款及客户现金返利等情形”。而皇台酒业自从摘掉“ST”帽子之后,业绩一直没有起色。
5家公司净利润下滑 酒鬼酒和舍得酒业最具代表性
从净利润增速来看,上半年上市白酒公司净利润增长率中位数下滑了2.38个百分点至14.32%。有5家公司净利润在下滑,分别为皇台酒业、岩石股份、酒鬼酒、舍得酒业、天佑德酒。其中天佑德酒和酒鬼酒上年同期净利润也在下滑。
其中最值得注意的是酒鬼酒和舍得酒业,上半年净利润分别下滑71.32%及35.73%。这两家公司均为全国化次高端酒企,经历了一轮高增长之后,渠道问题开始暴露。
其中酒鬼酒从2023年业绩就开始断崖式下滑,今年仍未止跌。而公司的渠道问题从2022年9月开始暴露。当时湖南内参酒销售有限责任公司(以下简称“内参酒销售公司”)发布通知,宣布2023年52度500ml内参酒签约计划配额将根据2022年实际达成量的80%计算额度上限。2022年11月底,内参酒销售公司再度发布通知,52度500mL内参酒2023年度销售总量不超过800吨。按照2022年内参销量1147吨计算,相当于减量30%。2023年酒鬼酒一再发布整顿内参市场秩序的通知,同时渠道端也一再爆出“窜货”、“价格倒挂”等消息。
在内参“熄火”之际 ,公司也开始“放下身段”,推广中端以下产品,以此带动增长。今年二季度,酒鬼酒贡献增量的主要为中低档产品。
星月从地上捡起了毯子,然后进了卫生间。她和尼奥大师很快就从卫生间里走了出来,烈风的尸体被两人用毯子包裹着,抬在手里。烈如水想看一眼她的哥哥,可又害怕,始终不看开口。
“这该死的天气,如果不是这次任务,我应该在我女朋友的床上,而不是在这个该死的鬼地方。”黑人说道。
金属板降落在了底部停了下来,烈家卫从金属板上走了下去。夏雷就在他的身后,可没人能看见他。
“你终于把你心里想说的话说出来了。”康图娜娜的反应很平静,一点也不生气。
一个小女孩终于排到了烈如水的跟前,可是卡车里的食物和衣服却没有了。当时的天气很冷,天空上飘着雪花。那个小女孩的身上穿着很薄的外套,脸上也脏兮兮的,她在寒风中瑟瑟抖,看上去特别可怜。白酒半年报|岩石股份、皇台酒业陷亏损 酒鬼酒和舍得酒业净利润大幅下滑烈正又走到了尼奥大师的身边,又是一耳光抽在了尼奥大师的脸上。
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