每经记者 宋钦章    每经编辑 张益铭    

　　在上半年的低利率环境下，传统的存贷款业务利润空间被压缩，10家A股上市农商行纷纷从非利息收入中寻找创收机会，投资收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎，多家农商行的投资收益在非利息收入中的占比均超过80%。

　　据悉，在上半年债牛行情中，农商行成为债市的活跃买方，这背后既受农商行普惠贷款业务市场份额减少影响，也与农商行季节性资产配置习惯有关。业内认为，银行还是要聚焦主业，提升经营稳健性与可持续性。同时，银行配债需要兼顾收益与流动性。

　　10家中赚钱能力哪家强

　　资产规模方面，上述10家上市农商行总资产规模上半年突破了5万亿元。具体来看，这10家的资产规模排名较去年并未发生明显变化，前三名依然是渝农商行、沪农商行、青农商行。其中，渝农商行与沪农商行的资产规模均处于万亿元级别，分别是1.51万亿元、1.45万亿元，远超其余8家农商银行。

　　从资产增速来看，与去年末相比，常熟银行、紫金银行、苏农银行的资产规模增幅超6%，其中常熟银行的资产规模增幅最大，为9.82%。负债增速方面，常熟银行的负债规模较去年末增长10.28%，增幅亦为10家农商行之首，因而综合来看，常熟银行的净资产增幅表现较为平稳，为4.65%。净资产增速方面，江阴银行是10家农商行中唯一 一家负债规模负增长的银行，这也导致其净资产增幅超过其他农商行，为9.08%。

　　常熟银行的资产与负债双双高增，与其存贷款较高增幅有关。半年报显示，常熟银行的贷款总额、存款总额分别较去年末增长7.42%、14.04%，是10家农商银行中存贷款增幅最大的一家银行。常熟银行半年报显示，其个人客户业务量占贷款业务五成以上，占存款业务的七成以上。

　　上半年，江阴银行、常熟银行均完成了增资，前者的注册资本由21.7亿元增至24.6亿元，后者的注册资本由27.41亿元增至30.15亿元，两者的增资幅度均超10%。

　　经营业绩方面，渝农商行、沪农商行、青农商行是10家中赚钱能力最强的3家银行，上半年分别实现净利润75.61亿元、71.43亿元、20.15亿元。与去年同期相比，渝农商行、青农商行的净利润增幅均超过5%，沪农商行的净利润略有下滑。

　　从净利润增速来看，与去年同期相比，常熟银行的净利润增幅为19.00%，是10家农商行之最。增幅紧随其后的是瑞丰银行、苏农银行，分别为15.53%、15.00%。

　　投资收益助力业绩增长

　　记者注意到，在低利率环境下，传统的存贷款业务利润空间被压缩。10家A股上市农商行的净息差与净利差均不同程度收窄，其中仅常熟银行实现利息净收入同比增加，其余9家的利息净收入均不同程度下滑。

　　与此同时，各家农商银行从非利息收入中寻找创收机会，投资收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎。

　　从财报中可以看出，投资收益的细分项主要包括金融工具（交易性金融资产）持有期间取得的投资收益、处置金融工具取得的投资收益、处置债权投资取得的投资收益等。多家农商银行也在财报中披露了投资收益的具体来源。

　　比如，常熟银行上半年的营业收入为55.06亿元，较去年同期增长12.03%。其中，非利息净收入9.04亿元，较去年同期增长56.59%。在非利息净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年同期增长95.96%。投资收益的增长主要由处置交易性金融资产取得的投资收益、处置债权投资取得的投资收益等大幅增长所致。

　　瑞丰银行在半年报中称，营业收入较上年同期增长14.86%，主要为非利息净收入稳步增长。该行实现非利息净收入6.57亿元，同比增长94.42%，主要为投资收益增加。具体来看，瑞丰银行上半年的投资收益为5.36亿元，同比增长213.87%。瑞丰银行解释，主要系处置其他债权投资的投资收益增加。

　　张家港行的上半年投资收益为6.80亿元，同比增长176.34%，该行解释，投资收益较去年同期增加 原因主要是处置交易性金融资产及债权投资取得的收益增加。

　　整体来看，10家农商行中，常熟银行、苏农银行、张家港行、瑞丰银行4家农商行的投资收益在非利息收入中的占比超过80%，分别是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占比较去年同期均增长超20个百分点。

　　农商行投资收益增长的背后，是今年上半年的债券牛市行情。据悉，2024年以来，农商行成为利率债二级市场的活跃买方，背后的驱动因素之一是：大行放贷下沉，对农商行放贷形成挤出，同时企业融资需求减弱、存贷增长不对称，农商行选择利用闲置资金配置债券，以减轻负债成本压力。

　　中泰固收肖雨团队撰文认为，农商行上半年加大配债力度的原因，除了农商行的普惠贷款业务市场份额减少，还包括农商行资产欠配问题以及其一贯的季节性资产配置习惯。市场上与农商行投资需求和风险偏好相匹配的资产供给不足，农商行不得不在二级市场上寻求更多的投资机会。

　　不过，由于农商行的角色定位是支农支小、服务地方实体经济与乡村振兴，而大量买债行为被质疑偏离主业。此前，央行多次提示长端利率风险，部分地区农商行也被多次调查配债行为。

怒极反笑。

放开了林雨薇之后，林雨薇激动地擦了擦眼泪，那叫一个悲伤地说道：“我以为你不要我了！”

凤凰有些吃惊地看着林枫，也显得有些羞愧，羞愧林枫对自己的拒绝。

东方烈笑了笑说道：“这其中与林枫的努力也有着很大的关系，前段时间为了他能够突破阴阳无极第三层，老白将他关在一个山洞中，这孩子一个人在里边呆了一个月，要给了一般人早就疯了，但是他却坚持下来了，然后成功地将阴阳无极突破了第三层。”

第1635章 戏弄盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元这一幕让萧红音又羞又觉得很是感动。