转自：华尔街见闻

　　Hartnett认为，美国“硬着陆”概率被普遍低估，即使美联储首次降息时仅把利率下调25基点，之后仍会大幅降息。他认为，现在最有利的操作是“卖出首次降息”，等待更好的风险资产入市时机。

　　美国8月非农新增就业人数远不及预期，前值 也被大幅下修，但失业率小幅下降，时薪加速上涨，劳动力市场释放了较为复杂的信号，美联储9月降息幅度仍悬而未决，目前降息25基点和50基点的概率基本一半一半。

　　劳动力市场不确定因素增多，叠加通胀持续放缓，从短中期来看，这会为美国经济和金融市场带来什么样的后果？

　　美银首席投资策略师Michael Hartnett在本周五公布的Flow Show报告中提到了他的五点观察：

　　不过，哈特内特也承认，尽管数据仍表明经济软着陆仍面临挑战，但也并非全是悲观情绪，具体如下：

　　此外，在房地产市场，购买抵押贷款申请仍处于低位，表明降息短期内对房地产市场并无明显提振作用。

　　综上所述，Hartnett认为，尽管美联储大概率会在首次降息时仅把利率下调25基点，但之后仍会大幅降息。他认为，现在最有利的操作是“卖出首次降息”等待更好的风险资产入市时机。

　　理由如下：

　　最后一点：如果就业人数比现在还要少，Hartnett会更加悲观。

　　在周五非农报告出炉前，Hartnett预测：

　　实际情况是，就业人数增长了14.2万，失业率下降0.1个百分点，平均时薪同环比均加速上涨。虽然情况没有Hartnett预测的那么糟糕，但足以对股市造成打击，因为市场对美联储降息50个基点的期望迅速降低。

责任编辑：刘明亮

峡谷外面，由悬浮城拍摄的亡人所占领的区域里，一个个亡人从泥土里冒了出来，汇聚一处，潮水一般向中土城涌去。

惨绿色的漩涡深处突然传出震耳的响声，惨绿色的漩涡旋转的速度顿时加快了。于此同时，漩涡中心的那块巨大无比的黑色岩石突然蠕动了起来，然后往内部塌陷，转眼就形成了一个往地下延伸的漩涡！

“龙王陛下万岁！万岁！万万岁！”

“哇，吃得好饱，肚子都圆圆的了。”彩玲回到了夏雷的身边，背上的色彩斑斓的蝴蝶翅膀微微舞动，一双大长腿吊在空中，交叉的姿势，别有一番迷人的风韵。

两个守卫相视一笑，“进去吧。”美银Hartnett：“美联储首次降息”，卖！时间慢慢地流走，可他对它没有知觉。