出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
毛利率直接反映酒企的产 品结构,上半年20家上市白酒公司毛利率中位数为73.46%,同比下滑了0.74个百分点。有11家公司毛利率在提升,9家公司毛利率在下滑。
毛利率下滑最严重的三家酒企为岩石股份、酒鬼酒、舍得酒业,其中酒鬼酒和舍得酒业某种程度上都在经历产品结构下降,次高端以上产品陷入调整,大众价格带产品则成为增长引擎。
值得一提的是五粮液毛利率为77.36%,与山西汾酒的76.69%仅差不到1个百分点。毛利率最低的三家酒企为顺鑫农业、金种子酒、伊力特,分别为36.26%、43.48%、50.52%。
净利率:泸州老窖、洋河股份净利率下滑 金种子酒和顺鑫农业净利率最低
上半年白酒公司净利率下滑严重,20家白酒公司净利率中位数为17.38%,同比下滑8.25个百分点。有9家白酒公司净利率同比出现下滑,其中岩石股份、酒鬼酒、皇台酒业净利率分别下滑44.97个百分点、15.2个百分点、10.5个百分点,排前三名。此外,泸州老窖、洋河股份、舍得酒业也在净利率下滑名单中,值得一提的是,贵州茅台净利率也下滑了0.96个百分点。
剔除亏损公司之后,净利率最低的是金种子酒和顺鑫农业,分别为1.79%及7.49%。
眼睛是一个人的心灵的窗户,此刻的鬼道显然不是之前那个躺在床上的鬼道。可问题是,一件武器能这样改变一个人吗?
黑日大帝怒道:“别听他胡说!你就是你,帝国的西境王狄亚罗!他的能量有多可怕你不是不知道,让他的能量进入你的身体,那不是在治疗你,而是在杀你!”
这结果得益于造化之力的符文结构,是那些进化而来的神圣而圣洁的能量符文让他的能量虫洞变得极其稳固!
金字塔的后面也是空旷的荒原,一望无垠,并没有什么悬浮城。
这一刹那间他突然明白了什么,他的视线也坐在了壁画之中的一条手臂上,那条手臂的手掌中握着一团火,而那团火的下面有一只手,而那只手里拿着的便是那最后一块碎片!白酒半年报|近一半酒企净利率下滑 泸州老窖、洋河股份均未幸免夏雷忍不住笑了,他之所以没有出手,原因也是想看看他的妻子们服用完美的AE开启进化之路后,现在已经到了什么程度。先后看了小乔和貂蝉的身手,他的心中也已经有了一个答案,那就是现在的小乔和貂蝉起码有他在101局当特别顾问时期的实力了。
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