机构指出，下半年猪价下降空间有限、将在相对高位维持较长时间。从已披露的业绩来看，二季度行业盈利已明显好转；三季度猪价再度走高，业绩将进一步大增；四季度猪价有望维持高位，盈利无忧。且经过前期调整，板块估值低位、配置价值凸显。

核心逻辑

1.据搜猪网，2024年8月16日全国生猪出栏均价21.19元/公斤，较去年同期上涨了4.05元/公斤，涨幅为23.63%。本周猪价持续上涨，从供给端来看，养殖端看涨情绪较浓，适 重猪出栏相对较少；叠加饲料成本下降带来的压栏成本降低，加剧了养殖端压栏增重心态，市场流通猪源偏少。从供给端来看，天气炎热下白条走货一般，需求提振不足；批发市场购销清淡，屠企采购积极性较弱，对高位猪价有抵触情绪；月度中下旬规模场为完成月度出栏目标，计划出栏量会有所增加，预计短期猪价呈现高位震荡态势。

2.在经历4个“亏损底”的持续消耗后，生猪养殖行业资产负债率正处于历史高位，行业整体的融资能力和融资空间已经明显下降，且修复资产负债表和降低高负债率尚需要较长时间。对比猪价出现反弹而非反转的2021和2022年，2024年初以来的能繁母猪补栏特征有明显不同。受到自身财务状况、融资约束和4年猪价反复磨底对预期的影响，2024年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱。市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期。

3.猪价易涨难跌，周期韧性强。前期生猪产能经过了16个月的去化，累计去化幅度9.2%，且从2023年11月至2024年6月的8个月时间内，产能都是持续低于2021—2022年周期的最低点，其对应着下半年生猪供给将在低位持续较长时间。故下半年猪价下降空间有限、将在相对高位维持较长时间。周期上行，业绩向好。从已披露的业绩来看，二季度行业盈利已明显好转；三季度猪价再度走高，业绩将进一步大增；四季度猪价有望维持高位，盈利无忧。且经过前期调整，板块估值低位、配置价值凸显。周期反转正当时，低成本公司盈利能力更强、资产负债表修复将更快。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。

利好个股

（文章来源：证券时报网）

文章来源：证券时报网

文章作者：吴晓辉

原标题：【研报掘金】机构：三季度猪价或再度走高 板块估值低位、配置价值凸显

顿时哗然之声如波涛一般，汹涌的荡漾开去！

两位守卫顿时一愣。

这玩意……有些奇特。

这让他刀工都是变得紊乱了许多……

迪泰界主一时间，百思不得其解。【研报掘金】机构：三季度猪价或再度走高 板块估值低位、配置价值凸显金童的目光顿时一亮。