如果美国财政部和美股对鲍威尔在周五杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上的发言押注一件事，那就是：他将稳扎稳打。对于这位美联储主席而言，这是一个关键时刻，他曾尽力度过美股波动率一度飙升至几十 年来新高的一个月，与此同时，债券交易员纷纷押注美联储即将降

除了少数几次例外，该会议并不构成影响市场的重大事件。彭博汇编的数据显示，在过去十年中，两年期和10年期国债的收益率平均波动不到4个基点。标普500指数则更为保守，平均波动幅度在1.3%左右。

摩根大通策略师在8月16日写道:“传统视角来看，杰克逊霍尔会议的讲话不会导致收益率大幅波动。”“考虑到即将到来的8月非农就业报告的重要性，美联储主席不太可能就宽松幅度或速度提供太多细节。”

引发市场震动也并非不可能。近年来，杰克逊霍尔会议一直是央行行长们发出重大政策举措信号的场所。例如，欧洲央行前行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)在2014年大会上为量化宽松奠定了基础。

两年前，鲍威尔在怀俄明州发表的鹰派讲话震惊了市场，他在会上警告投资者对抗通胀将给家庭和企业带来“痛苦”。标普500指数当天暴跌3.4%，10年期国债收益率盘中波动8个基点。在接下来的几周内，由于交易员提高了对更多加息的预期，抛售仍在继续。

8月冲击

本月早些时候，美国失业率意外上行和套利交易平仓扰乱了金融市场，引发了对紧急降息的押注，并推动华尔街的恐慌指数VIX飙升至全球金融危机和新冠疫情外的最高水平。不过，这些押注随后也被部分削减。

目前，波动性似乎正在消退。由于美联储主席可能暗示不再有必要实施紧缩的货币政策，期权交易商正为周五10年期期货上涨约6个基点做准备。与8月2日的19个基点跌幅相比，这显得相形见绌。当时一份就业报告显示，失业率跃升至近三年来的最高水平。

德意志银行策略师分析年度研讨会历史数据时估计，10年期公债收益率当日将上下波动约5个基点。

花旗集团的数据显示，在股市方面，根据平价看跌期权和看涨期权的成本计算，交易员预计标普500指数将下跌0.9%，这相比一周前的1%略有下降。

鲍威尔在美联储的同僚们越来越强烈地表示，开启降息的时机已经临近。由于下一份就业报告将在下次政策会议前不到两周公布，利率市场已经完全锁定了9月降息25个基点的可能性，大幅降息50个基点的可能性约为20%。对于2024年全年，交易员预计美联储将降息近100个基点，低于本月早些时候的近150个基点。

管理着2.5万亿美元资产的资本集团(Capital Group)投资组合经理约翰·奎恩(John Queen)说，“市场定价相当公平，美联储在让经济走上正确的道路上非常成功，经济增长正在放缓，但没有崩溃。”

责任编辑：郭明煜

九十多个神陨骑士全部勒停了他们的鬼虎坐骑，本来是一个快速冲锋的阵型，突然整体停止了下来，戛然而止，那场面给人带来一种无比震撼的感觉。

夏雷冷冷地道：“知道我为什么敢打你，甚至敢杀了你吗？因为我是唯一，你不是。在六神的机制里你并不是不可以替代的，而我是不可替代的。你变成灵族人的样子，你以为你就成了真正的灵族人了吗？我告诉你，你在我的眼里不过是六个造物主所养的可怜的守墓狗而已。”顿了一下，他的声音如雷一般向白鹿镇压了下去，“你听清楚了吗？你只是——一条狗而已！”

夏雷忽然向两个人工智能深深地鞠了一个躬，“拜托了！”

末日城中，一条偏僻的小巷里，一个获得了解放却无家可归的过去之人躺在他的地铺上眺望着天空上的夏雷和火凤。他的眼睛里充满了憧憬和希望。可就在这个时候他的身体突然抽搐了起来，转眼之后喉咙里就传出了一个“咯”的断气的声音。

夏雷淡淡地道：“不用紧张，要杀你我早就杀了，现在杀你对我来说没有半点意义。不过如果你心怀不轨，我也不介意杀了你。”杰克逊霍尔年会今夜重磅来袭 将为市场带来什么讯息？“夫君。”火凤看着夏雷，关切地道：“你的脸色好差，你怎么了？”