报告主要 观点如下

　　24H1原奶收入同比+1.3%，销量同比+13.4%

　　24H1原料奶收入同比+1.3%至51.12亿元，销量同比+13.4%。公司持续加强对牧场的精益管理，聚焦提升核心牛群比例及牛只健康水平，24H1奶牛存栏量持续增长，其中全群存栏量44.5万头，同比+6.3%，成乳牛存栏量22.5万头，同比+10.4%，成乳牛占乳牛总数的比例提升至50.6%。24H1公司成乳牛年化平均单产达到13.0吨/头，同比+3.2%，单产效率不断提升。24H1饲草料/数智平台新业务收入达13.07亿元，期内调整经营策略，聚焦高质量客户，对短期收入有所扰动，但发展质量有所提升。

　　24H1毛利率同比+3.2pct，扣除减值影响后净利率同比+3.4pct

　　24H1毛利率同比+3.2pct至26.1%，其中原奶业务毛利率同比+2.0pct至30.3%，主要系饲料成本下滑幅度较奶价更大、产品结构持续提升。24H1销售费用率同比+0.7pct至3.3%，管理费用率同比-0.1pct至5.6%。24H1公司主动加大淘汰牛数量以优化牛群结构、叠加淘汰牛价格下降致生物资产公允价值有所变动。综合影响下，24H1公司剔除减值后净利率为14.7%，同比+3.4pct。24H1现金EBITDA15.2亿元，同比+19.2%。

责任编辑：史丽君

确实是一座神庙，凭借还屹立着的几根巨大的石柱的尺寸，还有躺在地上的巨大石料，不难想象出它曾经的样子，那是相当的雄伟壮观。

险些被偷袭得手，夏雷非但没有生气或者惊慌，他的脸上甚至还露出了一丝笑容，“成功了，原来我也能使用那种手段！”

六土生说道：“我当然是六土生，五岩，我可记得你平时是怎么欺侮我们掘土者的。你以为我忘记了吗？前不久你还在广场集市上散布谣言，说我们掘土者偷了你们石人族的血晶，可那是没有的事情。而你，你居然以这个谣言为借口扣押了我们一批很值钱的矿石。”

翼人在空中投矛和弓箭，以及能量武器，几乎没有克制他们的敌人。

在创世城的广场上他以神的口吻说他会复活六土生，弥补第六神创造掘土者时留下的缺憾，可他自己却知道他并没有绝对的把握。华泰证券：现代牧业后续有望随市场供需企稳逐步释放利润弹性 予“买入”评级夏雷笑着说道：“她们三个不懂我们那边的规矩，也说不好我们那边的话，我来介绍介绍吧。”他走到夜莺的身边说道：“着我是夜莺，守夜者族。”他走到黑妮身边说道：“这是黑妮，黑羽翼族。”不等他走到彩玲的身边，彩玲就飞了过来，一屁股坐在了他的肩头上，他苦笑了一下，“这位是彩玲，她是蝶人族。”