一、宏观

　　宏观方面，宏观方面，上周时间美联储最新一轮的议息会议以降息50个基点告终，鲍威尔在新闻发布会上称，未来的降息视经济的实际表现可快可慢，甚至可暂停；就业和通胀风险处于平衡，没看到经济中有迹象表明衰退可能性上升，但也未宣布抗通胀取得胜利，这样的结果导致市场曾一度担心美联储的激进行为是在预防市场可能出现的风险，因此在短线内也并未对大宗商品造成明显的提振效果，但在后续的发展之中，随着市场对此的逐步消化，降息带来的宽松市场压力将逐步对大宗价格形成提振。同时，9月份贷款市场报价利率（LPR）如期出炉，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.35%和3.85%不变，这在美联储降息之后或逐步形成中美利差倒挂幅度收窄，人民币汇率贬值压力减轻，进而对内盘价格形成一定程度的提振，导致内外价差出现走阔情况。

　　政治属性方面，黎巴嫩上周时间发生传呼机爆炸事件，已致37人死亡、2931人受伤，随后以军当地时间9月19日晚间出动数十架战斗机发动对黎巴嫩真主党目标的新一轮空袭，袭击了100多处属于黎真主党的火箭弹发射场，这导致以黎矛盾的 升级可能大幅提升；在巴以方面，联合国大会通过决议，要求以色列在12个月内结束“在被占领的巴勒斯坦领土上的非法存在”，但一直以来看好加沙停火谈判的美国媒体表示不再期望停火能在大选前达成，这或导致后续地缘仍旧可能对油价形成利多影响。

　　二、基本面

　　而在需求侧，一方面北半球的燃料消费目前依然处在相对疲软的阶段之中，以我国为代表的亚太市场的消费水平并未达到机构此前的预期水准，这在前期多家机构的月度报告中均有所提及，这也是支撑以OPEC为代表的能源机构下调其原油需求增速预期的原因之一；并且另一方面上，各大经济体的制造业水平目前依然处在相对弱势的状态之中，尤其以我国以及美国为主的经济体的制造业现状从今年开始便持续处在下行收缩的通道之中，这无疑是对化工消费的打击表现，并且多家机构对制造业的预期是将延续此前的温和疲软态势，这同样难对油价形成提振。

　　三、库存及价差

　　库存侧，原油方面，美股至9月13日当周API原油库存为 196万桶，预期-16.7万桶，前值-279万桶；同时9月13日当周EIA原油库存录得为-163万桶，预期-50万桶，前值83.3万桶。两大原油库存在上周的结果依然维持了分歧走势，虽然在EIA库存公布之后油价出现了一定程度的反弹，但整体库存的去化速度已经出现了明显的下降，这将导致后续库存对价格的提振效果进一步有所收窄。在成品油方面，美国至9月13日当周汽油库存则录得为 6.9万桶，预期24万桶，前值231万桶；同时精炼油库存录得为12.5万桶，预期55.1万桶，前值230.8万桶。成品油库存虽然并未延续此前的大幅积累的走势，但依然出现了少量的累库，这更进一步地展示出了目前下游消费的疲软现状。

　　四、观点及展望

　　整体看来原油的商品属性对油价的提振效果依然较弱，供给侧的趋宽预期以及需求侧的疲软现状都是拖累油价的因素之一；金融属性方面，市场仍在衡量美联储激进降息的因果，在美国经济出现进一步的稳定之前，油价受之提振或相对较小；政治属性方面，上周时间以黎矛盾以及巴以冲突都存在升级可能，这或对油价再度形成冲击。因此，近期对油价的影响因素依然多空并存，且不确定性较强，油价或维持宽幅震荡的走势，并存一定的上行空间，但考虑到地缘属性的波动存在，因此建议以多品种组合规避板块内波动操作；同时考虑到国内假期期间，国际市场的油价波动或存进一步放大的空间，因此建议节前逐步减仓或轻仓持有。

　　仅供参考。

　　作者简介：

　　范磊，从业资格证号：F03101876，投资咨询证号：Z0021225，毕业于加拿大西三一大学工商管理硕士专业，具有扎实的理论基础与一定的国际视野；进入期货行业以来，一直致力于原油系能化品种和有色金属系列的研究分析工作，善于从基本面分析着手，结合理论搭建品种分析框架对行情作出研判，并坚持以专业的知识和诚挚的态度为客户创造价值。

责任编辑：李铁民

张欣桦（记者 陈淑季）09月23日,李纯饰司理理 图源：《庆余年》剧照

张欣桦（记者 李秉贵）09月23日,（原标题：主播沫沫涉敲诈勒索被拘，律师是三只羊请的？律师解读：如属实则违法）

图为哈里斯和特朗普在辩论中（视频截图）9月10日前，美国副总统哈里斯与前总统特朗普从未近距离接触。10日晚，电视辩论甫一开场，哈里斯就径直走向特朗普，主动握手并报出名字：卡玛拉·哈里斯。这是哈里斯自两个月前“接棒”以来的辩场首秀，也是自2016年以来两党总统候选人在电视辩论中首次握手。有舆论称，随着舞台灯光熄灭，美国各地民主党人松了一口气，心想：这才像样……攻守态势如何？本场电视辩论持续90分钟，由美国广播公司主办，地点设在费城国家宪法中心，场内没有观众，但有上千万人在线观看。在选举进入最后冲刺之际，外界认为“没有比这更大的舞台了”。辩论前几天，特朗普“以逸待劳”，照常出席竞选活动；哈里斯则一直在“闭关”准备。有评论称，自7月21日接替拜登参加竞选以来，哈里斯在很长一段时间里都被民主党藏在“幕布”后面，很少接受媒体采访，避免犯任何错误。这次，她不再躲藏。“这是今年大选最重要的一场辩论。一些美国主流媒体对哈里斯的预期较低，担心她临场发挥不好，可能会出现重大失误。但从全场表现看，哈里斯整体风格沉稳，政策表述清晰，没有出现任何重大失误，可以说超出外界预期。”复旦大学美国研究中心教授韦宗友从攻、守两方面进行观察。“进攻”方面，她在开场时率先和特朗普握手，显示出主动性和领导风范；她较为细致地阐述了竞选中提出的“机会经济学”，包括扶持小企业创业者、提供5万美元减税，向首次购房者提供2.5万美元的优惠，向新生儿提供6000美元的税收减免等；她在结束语中强调希望能团结美国人、实现美国人的梦想，展示出与特朗普“为了个人野心”“制造国家分裂”截然不同的个人形象。特朗普（左）与哈里斯握手 图源：美媒“防守”方面，她不像拜登那样会在特朗普发起攻击后一时语塞，她比较擅长反驳，在乌克兰危机、气候变化、种族、边境、奥巴马医改等问题上都对特朗普的观点进行迅速且较为有效的反击。反观特朗普，他的整场表现中规中矩。他一开始通过物价问题将矛头指向哈里斯，并指责哈里斯抄袭拜登的议程。但这一策略有点适得其反。哈里斯提醒特朗普，“你不是在与乔·拜登竞争，你是在与我竞争。”“特朗普的状态与平时差别不大，他的准备明显没有哈里斯充分，更多是依靠临场发挥，包括在移民、经济、堕胎、外交政策等问题上的回应和反击，基本都是在平时竞选集会时的阐述。”韦宗友指出。不过，特朗普在结束语中的反击给韦宗友留下深刻印象。他指责哈里斯许下很多美好诺言，画了很多“大饼”，但过去三年半什么都没做。言下之意，民主党人只会空谈，不会实干。“这样的质问可能会对中间选民产生影响，使得他们对哈里斯的行动力产生疑虑。”韦宗友说，他们期待一位强有力、实干派的领导人，能在应对重大危机时表现出强硬和决断。综合美国舆论观点，哈里斯或多或少显示出“主场范”，全场状态较为轻松。她听取了“前辈”希拉里的建议，几乎每次回答都夹杂对特朗普的挑衅，比如特朗普集会的出席人数、特朗普的司法问题、世界各国领导人都在嘲笑特朗普等，希望引诱特朗普失控。受此影响，特朗普一度表现出急躁和沮丧，与主持人各说各话。辩论结束当晚，双方团队都宣布己方获胜。美国《华盛顿邮报》对24名“摇摆”选民的调查发现，22人认为哈里斯表现更好；美国有线电视新闻网的早期民调显示，63%的观察者认为哈里斯获胜。政策讨论“基本在轨”？在外界印象中，经过数十年的演变，美国总统电视辩论逐渐变味：不是聚焦政策讨论、谁能更好地治理国家，而是专注于党争、进行政治表演、展示个人魅力。不过，与过去几场总统电视辩论相比，本场辩论的政策讨论含量似乎更高，双方都对民众关心的政策问题进行了阐述，特别是哈里斯。韦宗友注意到，除了此前提到的“机会经济学”外，哈里斯在回答主持人关于她“能源政策、边境政策摇摆不定”的提问时也有较多阐述。她延续此前接受美国有线电视新闻网采访时的说法，给出“我的价值观一直没变”的回答，并进行更详细的解释。她指出，她的价值观体现在中产家庭出身、希望更多地照顾中下层利益、希望给别人带来提升而不是抨击别人上。“总的来看，她梳理出了政策逻辑，能够自圆其说，展示出充分的准备和条理性。”韦宗友说。为什么本场辩论能保持政策讨论“基本在轨”，而不是完全沦为“马戏表演”？韦宗友认为，这或体现出哈里斯团队的竞选策略。哈里斯在拜登退选后临危受命，但美国国内仍有三分之一的民众对她到底是一个怎么样的人、会采取怎样的政策一头雾水。“此前，选民对她的支持热情可能更多基于情感因素，看到一股相对新鲜的血液注入民主党的竞选中。但热情过后，选民还是会看重她的政策和为人。”韦宗友指出，正因如此，哈里斯团队不希望总打情感牌，而是希望给选民带来清晰画像，让选民知道哈里斯上台后会带来哪些实实在在的好处、如何结束美国当前的内斗和分裂、如何应对通胀和改善经济等。当地时间10日晚，哈里斯在电视辩论中发言悬念将留到最后？在距离大选投票日不到两个月之际，本场辩论被外界赋予“决定性”意义。地理位置上，辩论地宾州是两党必争之地，当地19张选举人票对大选结果举足轻重。竞争态势上，哈里斯自7月“接棒”以来一直占据舆论焦点，一度对特朗普形成“压制”之势，但近期多项民调仍显示，特朗普和哈里斯的支持率不相上下，与7月底拜登退选后的民调基本保持一致。如今，首辩落幕，但美国大选的“乾坤”仍然未定。有舆论指出， 哈里斯正在重获拜登此前失去的大部分支持。但仍有15%选民尚未作出决定，双方选情的胶着很可能会持续到选举日。最终，两党可能不得不倾尽全力催票，呼吁各自基本盘都出来投票。哈里斯在这方面有优势，因为民主党对此投入之大非特朗普团队可比。“本场辩论对哈里斯来说会起到加分作用。最近两周，她在年轻人、非洲裔、拉美裔、女性人群中的支持率比拜登退选前均有提升。但提升后的表现仍未达到拜登在2020年大选时的水平。”韦宗友指出，这将是哈里斯在未来一个多月里需要特别努力的地方。对特朗普来说，韦宗友认为，他在白人群体中支持率很稳固，在非洲裔、拉美裔群体中也取得一定进展。与四年前比，今年关键摇摆州的中老年白人群体是他希望争取的目标。受新冠疫情影响，四年前他在中老年白人中的支持率表现出下滑。展望未来不到两个月的选战冲刺，韦宗友认为，国内方向上暂时没看到可能会对某一方选情带来特别重大利好或不利的因素。反倒是外部方向上存在更多不确定性。一是巴以冲突。拜登政府希望在大选前谈成停火。但美国国务卿的中东斡旋到目前为止并未成功，以色列并没有配合。中东问题与民主党在关键摇摆州的选情息息相关。当地年轻人、少数族裔对巴以冲突关注度很高，对拜登政府的政策表示不满。二是乌克兰危机。战场形势瞬息万变，会不会在9月或10月出现新的重大进展或不利因素从而影响选情，仍很难说。当然，从特朗普遇枪击到拜登退选，今年的美国大选意外迭出。韦宗友认为，也不能排除未来美国国内会出现新的突发事件、上演“10月惊奇”的可能性。