知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对新华财经表示，此次的反弹，一方面是受到了美国降息、整个股市反弹的影响，白酒作为消费品代表品牌，也直接受益于此，另一个方面就是中国酒是聚集性消费品，高端白酒在商务、礼品与宴席市场具有很强的刚需性，具有节庆特征，实际表现要优于市场预期，提振了资本市场的表现。

　　白酒“金九银十”消费旺季到来贵州茅台股价“巨震”引关注

　　“金九银十”本是白酒的传统销售旺季，但近期贵州茅台股价“巨震”，这引起市场广泛关注。今年1月，贵州茅台就因“股价跌破1600元/股、市值跌破2万亿元”冲上热搜，进入9月份以来，股价已经下跌超11%。而2024年以来，其股价已经累计跌超26%，相比于历史2021年高点已经腰斩。截至今日收盘，贵州茅台跌0.47%，报1261.00元/股，总市值约1.58万亿元。

　　值得注意的是，今日酒价数据显示，19日，2024年飞天茅台（原）53度/500ml批发价跌破2500元/瓶，为2490元/瓶，较昨日下跌10元；2024年飞天（散）53度/500ml价格报2365元/瓶，与昨日持平。

　　作为白酒行业的龙头企业，贵州茅台的股价走势往往被视为整个白酒板块的风向标。市场分析人士指出，近期贵州茅台股价的下跌可能受到多方面因素的影响。“一方面，近期市场整体情绪较为低迷，投资者对于白马股的偏好有所下降。另一方面，随着中秋和国庆双节的到来，但销售数据疲软，导致市场对白酒行业的销售业绩存在一定的担忧。”

　　在白酒独立分析人士肖竹青看来，过去贵州茅台主力消费人群包括地产、基建、金融等领域的消费者，目前上述行业增速放缓，而贵州茅台推动消费人群、消费场景和服务模式三大转型，需要时间来检验成效。

　　华创证券发布研报称，整体看今年中秋氛围平淡动销下滑，特征是各维度指标分化明显加剧。动销下滑核心原因系外部需求走弱、消费频次/档次有所下降，此外部分行业监管趋严、华东地区台风天气等因素也有一定影响。该机构认为，这种情况在中秋后至国庆前或有一定改善可能。本次中秋国庆两个旺季间隔两周相对较长，为返乡和宴席场景频次增加提供一定窗口期，终端有望在国庆前有一定补货，渠道临近财年底或追加部分回款以保障全年利润，库存或有一定消化。华创证券认为，当前板块估值已至较低水平，留出较足价值空间，底部优选具备估值性价比和业绩确定性的龙头。

　　白酒行业静待消费恢复

　　行业方面，中秋白酒动销窗口期已落下帷幕，渠道普遍反馈动销有所下滑、下滑幅度在双位数以上，其中畅销品、畅销价位表现相对较优，录得个位数跌幅至持平略增，而非畅销价位、区域内根基稍弱的品牌动销下滑幅度更高，主要缘于需求环境疲惫、降档降频特征更明显，居民及企业端普遍削弱一些非必要的礼赠等需求。

　　一些分析师认为，随着“金九银十”消费旺季的到来，白酒行业有望迎来一波销售高峰，从而带动板块内个股的上涨。

　　“虽然整体上白酒行业价格依然处于下探趋势，行业调整趋势没有变化，但是随着品牌集中度的不断提升，头部名酒的势能还在走强，”蔡学飞对新华财经说，“而随着国庆春节消费季的到来，优秀的白酒品牌的库存与价格问题也得到缓解，整个白酒价格与渠道逐渐企稳，有望在明年春节实现产销平衡，行业进入缓慢恢复阶段。”

　　（文章来源：新 华财经）

林意卿（记者 王俊纶）09月19日,#endText .video-list a:hover .play{opacity: 1;filter:alpha(opacity=100);_filter:progid:DXImageTransform.Microsoft.AlphaImageLoader(src="http://static.ws.126.net/video/img14/zhuzhan/play.png");}

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