出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　今年以来，白酒行业景气度不断下行，尤其二季度以来，终端需求明显减弱。在这种情况下，渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题，越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。

　　从整体来看，上半年上市白酒公司营收增速明显下滑，二季度在控货影响下，不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感，伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。

　　分价格带来看，上半年高端酒整体保持平稳增长，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化，酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。

　　上半年20家上市白酒公司总共实现980.88亿元的净利润，同比增加了14%。其中贵州茅台一家公司净利润占了上市白酒公司净利润总额的44%，五粮液占到20.21%，这两家公司净利润合计占比超过64%。

　　从净利润规模来看，贵州茅台以431.77亿元的净利润排第一，五粮液以198.27亿元的净利润排第二。此外，净利润超50亿元的酒企还有三家，分别为山西汾酒、泸州老窖、洋河股份。

　　值得一提的是，上半年有两家酒企在亏损，分别是岩石股份及皇台酒业。其中岩石股份正面临资金压力，“存在拖欠员工部分工资、供应商货款及客户现金返利等情形”。而皇台酒业自从摘掉“ST”帽子之后，业绩一直没有起色。

　　5家公司净利润下滑 酒鬼酒和舍得酒业最具代表性

　　从净利润增速来看，上半年上市白酒公司净利润增长率中位数下滑了2.38个百分点至14.32%。有5家公司净利润在下滑，分别为皇台酒业、岩石股份、酒 鬼酒、舍得酒业、天佑德酒。其中天佑德酒和酒鬼酒上年同期净利润也在下滑。

　　其中最值得注意的是酒鬼酒和舍得酒业，上半年净利润分别下滑71.32%及35.73%。这两家公司均为全国化次高端酒企，经历了一轮高增长之后，渠道问题开始暴露。

　　其中酒鬼酒从2023年业绩就开始断崖式下滑，今年仍未止跌。而公司的渠道问题从2022年9月开始暴露。当时湖南内参酒销售有限责任公司（以下简称“内参酒销售公司”）发布通知，宣布2023年52度500ml内参酒签约计划配额将根据2022年实际达成量的80%计算额度上限。2022年11月底，内参酒销售公司再度发布通知，52度500mL内参酒2023年度销售总量不超过800吨。按照2022年内参销量1147吨计算，相当于减量30%。2023年酒鬼酒一再发布整顿内参市场秩序的通知，同时渠道端也一再爆出“窜货”、“价格倒挂”等消息。

　　在内参“熄火”之际，公司也开始“放下身段”，推广中端以下产品，以此带动增长。今年二季度，酒鬼酒贡献增量的主要为中低档产品。

“你要我帮你做什么？”

上身没有半点布料的童颜h，她的拥抱拥有一种让人流鼻血的魔力。

释伯仁放下茶杯一口都没喝，起身就走，一边说道：“语嫣，你劝劝这小子，我去别的地方坐。你们好好聊聊，你们年轻人话题多。”

夏雷点了点头，“你放心吧，我会将她安全带回国的。”

这时古可文说了一句话，“夏雷确实很不错，不过比起安秀贤却要差一些。”白酒半年报|岩石股份、皇台酒业陷亏损  酒鬼酒和舍得酒业净利润大幅下滑这句话其实是再一次打了安秀贤的脸。几分钟前的决斗里他猛攻了夏雷几十剑，可连夏雷的衣角都没有碰到，换了裤子回来的夏雷却只一击就抽了他一个大嘴巴！