出品：新浪财经上市 公司研究

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　今年以来，白酒行业景气度不断下行，尤其二季度以来，终端需求明显减弱。在这种情况下，渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题，越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。

　　从整体来看，上半年上市白酒公司营收增速明显下滑，二季度在控货影响下，不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感，伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。

　　分价格带来看，上半年高端酒整体保持平稳增长，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化，酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。

　　9家公司管理费用率在提升 皇台酒业管理费用率超19%

　　从管理费用率来看，上半年20家上市白酒公司管理费用率中位数为6.55%，提升了0.72个百分点。有6家公司管理费用率超过10%，剔除“暴雷”的岩石股份后，管理费用率最高的是皇台酒业、水井坊、天佑德酒，分别为19.69%、15.35%、12.43%。

“那些蠢货究竟想干什么？我马上去出去看看！”血月说走就走。

小乔冲夏雷笑了一下，弯眉美目，那眼神儿好像会说话。

夏雷岂能让她躲掉，脚下一个平地滑行，嗖一下就到了大乔的身前，然后双臂一张就将她搂在了怀中。

悬浮城下城降落峡谷，虽然经过了扩建，但它其实并不是很大，仅有上城的十分之一大。随着机器人工兵的扩建，将来或许会追赶上上城，甚至超过上城，但悬浮城的上城拥有是核心，不可取代。

黑妮、彩玲和彩剑仁静静地看着突然暴走的好方，三个黑暗死亡世界的原住民从来没有机器人，更没有见过好方这样的奇葩机器人。白酒半年报|五粮液销售费用排第一 岩石股份、酒鬼酒、水井坊销售费用率超30%夏雷说道：“那我就宰了他。”