展望未来,在海外重点市场库存周期向上的背景下,国内出口导向型的注塑机下游需求有望延续,国内政策支持下,内需有望改善,海外发达国家制造业回流、发展中国家经济增长则提供了更长期的驱动力。随着公司在国内深入细分市场,在海外布局产能和供应链体系,国内阿尔法有望延续,海外增长更确定。
海通国际主要观点如下:
1H24收入和利润快速增长:
海天国际发布2024中期业绩,公司1H24收入为80亿元,同比提升25.7%,环比提升19.9%,归母净利润为15.2亿元,同比提升23.5%,环比提升20.7%。利润率层面,1H24公司毛利率为32.3%,同比+0.3pct,环比持平;经营利润率为21.8%,同比+0.5pct,环比+0.5pct,销售及市场推广费用率同比-0.5pct,一般及行政费用率同比-1.0pct;净利率为19.0%,同比-0.3pct,环比+0.1pct,净利率同比减少,主要受到汇兑损益项同比减少的影响。
国内市场由出口导向型需求推动、公司市占率提升:
分地区看,1H24公司国内收入51.8亿元,同比提升33.7%,海外收入为28.4亿元,同比提升13.2%。1)海外市场:新兴市场受益于国内外投资、旅游业复苏及部分国家补库存周期影响,制造业复苏有所加速, 公司受益于全球产业结构性调整,东南亚、南美、北美等地区收入显著增加。2)国内市场:在投资放缓、有效需求仍然不足的情况下,公司受益于日用消费品为代表的部分下游行业出口加速。另一方面,公司在产品策略上深耕细分市场及推出更节能、更智能的五代机,市场竞争力进一步提升。
该行认为,公司上半年国内收入大幅增长,行业层面基于1)家电、3C、汽车零部件等行业出口复苏,推动国内出口导向型的客户需求,2)机器更新换代的需求。公司层面,则基于五代机的全面推广和多样化产品策略的推进,带来市占率显著提升。
Mars和长飞亚电动系列引领增长,Jupiter稳中有升:
分机型看,受益于日用消费品、部分家电和3C等行业的复苏,Mars收入同比增长34%,长飞亚收入同比增长26%;新能源汽车的海外产能投资,使得Jupiter系列同比增长7%。
公司对下半年展望积极:
在对下半年的展望中,公司指出,全球产业链加速重构,部分海外地区获得高速发展的机会。国内方面,随着设备更新和消费品以旧换新等扩大内需政策的落地,以及国内制造业受益于全球制造业补库存周期等海外需求,国内经济复苏有望继续提速。
公司将继续提升产品多样性、深化海外布局:
公司将加强研发力度,提高研发人员的全球比例;致力于主平台机型持续迭代升级的同时,关注流量型机型的开发和持续优化;继续针对不同市场层级、不同细分行业的需求,推出更丰富、更具针对性、更差异化的产品,不断扩大市场份额。公司将持续践行“五五”战略,深化海外市场布局,目前国内、海外新工厂正按计划建设推进。
责任编辑:史丽君
冥王尔哈抬起头,气浪吹的他的发型一片凌乱,可是他此刻早已经来不及关注发型。
一如步方刚刚踏足这儿的时候一般。
他们脸上的表情各不相同,身躯在一瞬间,摆出了奇特的模样。
忘情莲,便是让人斩断七情,实际上,跟厨神的美食又异曲同工之妙。
这一切都是厨神的算计。海通国际:维持海天国际“优于大市”评级 目标价升至28.6港元进了咖啡屋之后,选了个靠窗户的位置,四人落座之后,陈晓丽叫过了服务生,自作主张地点了三杯咖啡,未了冲着林枫问道:“咖啡这玩意儿,你要是没喝过的话,劝你别喝。”
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