钢材：螺纹库存持续下降，现货强势支撑盘面

　　供应端，本期进口矿发运量回落，到港量略有增加。全球铁矿石发运总量3160.3万吨，环比减少288.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2583.5万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量1812.5万吨，环比减少23.6万吨，其中澳洲发往中国的量1595.9万吨，环比增加144.3万吨。巴西发运量771.0万吨，环比减少288.0万吨。45港到港量环比增加8.2万吨至2217.4万吨，北方6港到港量环比增加155.6万吨至1290.2万吨。8月中国进口铁矿砂及其精矿10139.0万吨，较上月减少142.3万吨，环比下降1.4%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿81495.2万吨，同比增长5.2%。预计下周发运量或将有所回升，到港量小幅回落。

　　需求端，近期钢厂盈利继续好转，部分钢厂高炉复产，但复产较为缓慢，本周高炉开工率持平，产能利用率、铁水产量小幅回升，本周247家钢厂日均铁水产量223.38万吨，周环比回升0.77万吨，较去年末增加2.1万吨，同比减少24.46万吨。进口矿日耗环比回升1.3万吨至275.33万吨、疏港量环比回升8.9万吨至311.6万吨，港口现货日均成交量环比回落11.6万吨至88.7万吨。

　　库存端，本周45港口铁矿石库存环比减少25.41万吨至15383.54万吨，年初以来累计增加3391.81万吨，同比增加3517.79万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加232.15万吨至9090.42万吨，年初以来累计减少436.53万吨，同比增加257.94吨。在港船舶数持平于98船，同比增加10船。

　　综合来看，本期铁矿石发运量回落，到港小幅增加，钢厂铁水产量继续回升，港口库存小降钢厂库存明显增加，铁矿石供需均有所回升，钢厂补库较为积极。本周钢厂盈利率继续扩大，247家钢厂盈利率为6.06%，预计铁水产量仍将继续回升，铁矿石市场需求边际改善。淡水河谷公司上调本财年铁矿石产量为3.23亿至3.3亿吨，铁矿石市场供应也将继续增加。预计短期铁矿石盘面将震荡整理运行，重点关注成材市场需求以及钢厂盈利变化情况。

　　煤焦：钢厂生产利润好转，双焦估值存修复空间

　　废钢：电炉利润有所好转，废钢估值存向上修复空间

　　本周废钢价格有所回升，华南地区废钢价格领涨其他区域。本周全国废钢价格指数上涨22.6元/吨至2195.2元/吨。

　　供给端，本周钢厂废钢日均到货量有所回升。本周255家钢厂废钢日均到货量34.9万吨，环比减少3.5万吨。废钢破碎料加工企业产能利用率、产量环比均有所回落，开工率维持不变。

　　需求端，废钢需求持续回升，255家钢厂废钢日耗环比增加2万吨至39.2万吨，其中短流程钢厂日耗环比增加0.7万吨，长流程钢厂日耗环比增加0.8万吨。49家电炉厂产能利用率环比回升8.1%、89家短流程钢厂产能利用率环比回升3%。利润方面，短流程钢厂利润峰电、平电利润有所好转，江苏谷电利润盈利130元/吨左右。

　　库存端，短流程钢厂废钢库存环比减少4万吨至117万吨，长流程钢厂废钢库存环比增加6.3万吨至144万吨。

　　综合来看，钢材的价格有所反弹，从而驱动短流程钢厂利润有所修复，目前江苏钢厂谷电利润再次回升到100元/吨以上，同时峰电和平电的利润也有所修复，因此短流程钢厂的开工存边际好转的预期，对于废钢的需求预计会有所增加，同时铁废价差有所扩大，废钢相对于铁水的性价比是有所提高，短流程钢厂的利润好转给与了废钢价格一定的修复空间，后期要看终端需求的持续性、能否维持短流程钢厂的利润以及能否继续走扩，预计短期废钢呈震荡偏强的态势。

　　铁合金：供需格局宽松，双硅价格承压

责任编辑：李铁民

徐文宏（记者 杨淑博）09月18日,“劈里啪啦……”

徐文宏（记者 简志智）09月18日,那人根本来不及反应，就直接晕倒在地。

“在这种情况下，你怎么抓人？”