来源：环球时报

【环球时报记者 倪浩 环球时报特约记者 任重】美联储主席鲍威尔23日的讲话释放了迄今为止最强的降息信号，引发了市场强烈的震动。市场普遍预计9月份美联储将开启降息通道，从而结束美国两年来的货币紧缩任务。不过，鲍威尔并没有给出降息路径，仍强调“依赖数据”。对于9月美联储是否能如期降息，目前仍有分歧。

鲍威尔：未来的方向很明确

据美国《华尔街日报》报道，美联储主席鲍威尔在23日举行的杰克逊霍尔经济政策研讨会上发出迄今为止最强烈的信号，美联储降息即将到来，“基本上为美联储历史性的抗通胀行动画上了句号。”

“调整政策的时候到了。”据彭博社报道，鲍威尔上周五在大提顿国家公园举行的全球央行会议上表示，“未来的方向很明确。降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡情况。”

杰克逊霍尔经济政策研讨会每年在怀俄明州杰克逊霍尔举行，讨论世界经济面临的重要问题，主要国家的央行行长历来喜欢在年 会上以主旨演讲的方式宣布货币政策框架调整或转向信号，尤其是美联储主席的发言将对全球金融市场产生重大影响，因而历来备受全球高度关注。

通胀以及就业是美联储决定未来货币政策走向的两个最重要的依据。通胀方面，鲍威尔认为，“我越来越有信心，通胀正在可持续地恢复到2%的路径上。”在就业方面，鲍威尔表示，“今天，劳动力市场已经明显冷却下来，不再像之前那样过热。”鲍威尔强调，“现在是调整政策的时候了。”

彭博社报道称，虽然鲍威尔并未透露何时开始降息或降息幅度，但大多数美联储官员预计将在9月货币政策例会上宣布降息。目前，美国联邦基金利率处于5.25%至5.5%之间的水平。市场交易员普遍预测，美联储将在9月下调联邦基金利率目标区间25个基点。

不确定性仍让降息充满分歧

彭博社在报道中称，鲍威尔明确降息的言论短期内拨开了金融市场的迷雾，但几乎没有提供任何美联储9月降息路径的线索，即降息幅度和降息节奏，市场对美联储的利率前景仍然存在疑问。

《华尔街日报》称，美联储官员对决定利率走向的通胀和就业仍然充满疑虑，对美联储接下来的行动也充满争议。

一些官员担心降息会引发新的价格压力，以美联储理事米歇尔·鲍曼和堪萨斯城联储银行行长施密德为代表的阵营担心，过早降息将重新引发通胀。而以芝加哥联储银行行长古尔斯比为代表的阵营则主张尽快降息，以提振经济和就业。

前海开源首席经济学家杨德龙告诉《环球时报》记者，美国7月份的失业率上升到4.3%，触发了预测经济衰退一个很灵敏的指标“萨姆规则”，虽然现在还不能由此判断美国经济就要进入衰退，但是至少是敲响了警钟，让美联储不得不考虑尽快降息。

开源证券分析师何宁在25日的报告中认为，鲍威尔讲话并未就后续降息路径予以明确，对市场的指引意义有限，或显示美联储内部尚未就后续降息节奏达成共识。何宁认为，美联储或将在降息幅度上保持相对谨慎，以避免出现通胀反弹导致降息停止，甚至转向再次加息。后续需要关注9月议息会议的经济预测与点阵图，届时美联储的2024年降息路径将较为清晰。

全球市场迅速反应

23日，鲍威尔发表极度鸽派的言论后，全球风险资产立即集体走强。美元指数直线跳水，回落到100.7附近。美股、黄金、原油价格则应声走高。

美股反应迅速，三大股指集体上涨。截至23日收盘，道琼斯工业指数上涨462.3点，涨幅1.14%，纳斯达克指数上涨1.47%，标普500指数上涨1.15%。伦敦现货黄金涨超1%。美国原油期货则大涨超过2%。英镑兑美元汇率上涨至近两年半最高，日元涨超1%，离岸人民币涨超300点。

杨德龙告诉《环球时报》记者，美联储一旦开启降息周期，就意味着美元指数将会高位回落，非美货币则将升值。人民币近期从7.3附近涨至7.1，已提前反映了美联储降息预期。9月份后，美联储一旦连续降息，人民币升值预期更加强烈，这会吸引一些国际资本回流到人民币资产，包括人民币、股票、人民币债券以及港股和中概股等等。

此外，杨德龙认为，美联储9月份开启降息周期，或可成为触发中国资本市场趋势性反转的催化剂。不过，他认为，“中国市场的表现还有赖于宏观经济面的表现，期待政策层面加大对经济的支持力度，财政政策、货币政策共同发力，进一步提振投资、消费等，巩固和增强经济回升向好的态势。”

中国世贸组织研究会副会长霍建国告诉《环球时报》记者，美联储货币政策转向将尤其对新兴市场国家带来正面作用，扩大这些国家的货币政策空间，且有利于缓解美元升值带来的资金外流压力，也会减轻这些国家的外债负担。

杜仲的父亲，杜承笛震惊的同时，露出一脸欣慰的神色。

杜仲很快的就来到了一间加护病房。

杜仲分明感应到，小家伙躺着石头里，有着一股股的能量波动扩散出来，那种感觉，就好象水的波纹一样。

一直挖到9米9的时候，杜仲手一伸，从土地里拉出来一块石头。

“嘭。”美联储政策调整在即，非美元货币预期升值，美“最强降息信号”触动市场见状，杜仲立刻跑了上去，直接伸手去抓果子。