中新社北京8月31日电 (记者 夏宾)8月,中国央行开展公开市场国债买卖操作,全月净买入债券面值为1000亿元人民币。中国央行史上首次出手买卖国债,将带来哪些影响?
对债券市场来说,此举有利于维护金融稳定。市场观点认为,央行近期关于买卖国债以及长期国债收益率的多次发声,旨在引导长期国债收益率回归合理区间,并提示投资者可能面临的投资风险。
根据央行公告来看,其8月国债买卖的操作方式是“买入短债+卖出长债”。
中国民生银行首席经济学家温彬对中新社记者表示,“买短卖长”的操作体现了央行对国债收益率曲线的调控意图、对长端利率的风险管控态度,有助于维持国债利率合理的期限利差和长端利率水平,以避免市场过度投机和潜在金融风险积累。
“目前看,长端债市利率大幅向下突破可能性较低,短端产品或因其流动性较好以及非银机构的配置需求更受青睐。”温彬说。
对货币政策来说,工具箱由此进一步丰富。“央行启动国债买卖,标志着新的货币政策工具‘入箱’。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称,市场对于央行买卖国债早有预期。央行在二季度货币政策执行报告中明确,计划在公开市场操作中引入国债买卖以丰富基础货币发行手段。
周茂华表示,央行创设国债买卖工具,顺应流动性市场结构变化,丰富了货币政策工具,可以提升央行基础货币和市场流动性调节的精准性、有效性。
“中国货币政策仍具有正常操作空间,央行买卖国债是丰富政策工具箱,增加投放基础货币方式。”章俊认为,央行在公开市场进行国债买卖操作时点更为灵活,覆盖的期限更为广泛,可以作为其他投放基础货币方式的有效补充。
对宏观调控来说,政策协调配合显现新意。中国人民银行行长潘功胜在今年6月举行的陆家嘴论坛上提到,央行正在与财政部加强沟通,共同研究推动落实在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。这个过程整体是渐进式的,国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。
章俊称,央行买卖国债是货币与财政协同发力的交汇点。央行买卖国债可以熨平政府债券集中发行可能带来的流动性冲击,避免资金价格剧烈波动。
中国社会科学院金融研究所此前在报告中也建议, 在当前中国经济面临有效需求不足等挑战的背景下,应根据经济运行情况,适度提高债务上限。即财政多发,央行多买,发挥好国债资金的杠杆撬动作用。
“我是……这里的总队长。楼下的门容易开……房门是他们自己用密码破解器和主人的手指纹进去的……”
我对她说道:“我哪里用得到?”
我说:“早就开始了……估计那时候你还只是个初级水平的生意人。”
子寒举起酒杯碰道:“那我敬你。”
要么大家就好好坐下来摊开说明白,要么就整得他们一次性一蹶不振,不过,现在这帮人‘牺牲’了,他们还会是要来一帮更加强大的人的。看来,只能从王华山下手了,今天这危机看样子是解决了,不过……该如何跟王华山谈一谈,让大家和谐了算了……(经济观察)中国央行买卖国债影响几何?阳素低着头继续说道:“后来……投资越来越大,钱也越赚越多,最近几次全扔了给他……谁知道突然间他就像是人间蒸发了一样,找哪儿都见不着他了……接着就是让我去做这些事情了,挑拨工人们打进她的公司去……还在艘放炸弹。”
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