一、行情走势回顾

　　二、供给端：装置产能利用率回升，供给相对充裕

　　海外装置开工率66.79%，环比基本持平，装置方面，伊朗ZPC其中一套装置停车，马石油小装置重启后8成负荷运行，南美一套装置检修。国际甲醇价格上周环比有所回落，其中CFR中国主港价周环比跌10美元/吨，不过国内港口价格回落，进口利润仍为负。

　　三、需求端：旺季需求有边际改善，但支撑一般

　　上周盘面持续下挫，利空市场心态，双节前市场有一定备货需求，但下游入市较为谨慎，接货意愿不强。

　　传统下游开工率涨跌互现，步入金九银十消费旺季，下游需求仍有好转预期，不过从目前情况看兑现情况一般，支撑相对有限。上周甲醛因山东恒信装置重启开车，产能利用率上行，醋酸在前期停车装置恢复下产能利用率回升，本周预计仍将上行，二甲醚因九江心连心装置停车产量下滑，兰考汇通汇通重启弥补部分减量。

　　四、库存：港口库存压力仍存

　　库存方面，隆众统计上周期甲醇到港量28.16万吨，略低于预期，个别船只故障等问题对卸货速度稍有影响，但下游刚需消耗为主，港口继续累库，本周计划到港量回升至40万吨以上，预计港口库存仍将上行。从季节性数据看，当前港口库存及社会库存均处同期高位，市场可售货源充足，对甲醇价格形成压制。生产企业库存小幅增长，生产企业积极出货，但市场氛围转弱，企业订单量减少，库存上行，拉长周期看，生产企业厂内库存仍处相对低位，也在一定程度上支撑厂家挺价心态。数据来看，截至上周，甲醇社会库存157.8万吨，周环比增5.79万吨，增幅3.85%，较去年同期增8.47万吨，增幅5.68%；其中，港口库存117.44万吨，周环比增5.01万吨，较去年同期增13.6万吨，生产企业厂内库存40.36万吨，周环比增0.78万吨，较去年同期降5.12万吨。

　　五、成本端：高温天气影响将逐步减小，煤价支撑走弱

　　六、结论：供需双增基本面支撑一般，商品情绪下行甲醇承压

　　随着装置的重启，甲醇后市供给端压力仍存，需求端，MTO装置重启后提负，不过原 油下跌拖累聚烯烃价格，进而向上传导压制甲醇走势，传统下游逐渐步入消费旺季，需求边际改善，关注装置变动情况及烯烃价格变动；高温天气预计持续时间有限，煤价承压；近期到港量大增，港口库存压力上行；OPEC+推迟增产，原油支撑走强，不过非农就业数据不佳，市场聚焦美国经济衰退的风险，商品市场情绪继续走弱，同时相较其他品种，甲醇此前跌幅较小，存补跌可能，建议仍以偏空思路对待，操作以逢高沽空为主，后市需关注沿海MTO装置开工情况及工业品整体市场情绪。仅供参考。

　　长安期货：张晨

　　2024年9月9日

　　张晨，长安期货煤化工研究员，对煤炭及其相关产业有系统的理论学习经历，进入期货市场以来，主要负责动力煤及煤化工相关品种的研究工作，善于从政策导向与基本面分析行情趋势，具有丰富的专业知识和较强的逻辑分析能力。

责任编辑：李铁民

比恩已经说不出话来了。

“爱妻们，我回来了，害得你们担心了，回头我给你们做好吃的慰劳你们好不好？”夏雷的脸上满是亲切而温和的笑容，“快告诉你们的夫君，你们想吃什么？不要不好意思嘛，貂蝉你带个头，你说说你想吃什么？”

六个造物主的神像突然扑向了夏雷，六个血肉神像一动，六芒星阵瞬间压缩，处在六芒星阵中心位置的合金冥亚斯神像承受了整个六芒星阵的全部压力。

杰恩说道：“不着急，我觉得我们应该再分析一下，当我们有了一个初步的结果之后才报告总部。不然，我们的功劳就被那些坐办公室里吹空调的家伙夺走了。”

这不是在做那种事情。长安期货张晨：供需双增基本面支撑一般，商品情绪下行甲醇承压一个幕僚长打断了山普的话，“先生，这是一个灭掉华国的最好时机。天际人集中所有的战舰进攻华国，根本就不用我们出手就能消灭这个星球上的最强的一个敌人。这是历史赋予我们的机遇，我们不能犯错误。”