美国当地时间周五早晨，美联储主席鲍威尔发表一年一度的杰克逊霍尔会议讲话。令全球市场热血沸腾的是，鲍威尔直白地讲出了那句大家期待已久的话——现在是时候调整政策了。

　　根据日程，美联储联邦公开市场委员会将在9月17日至18日召开政策会议，鲍威尔的最新言论，确定了等到中国股民那周的周四（9月19日）起床时，将迎来美联储官宣降息的消息。

　　回顾：鲍威尔讲了点啥？

　　在接近17分钟的讲话中，鲍威尔花了非常多的篇幅，讲述了自新冠疫情以来的供需关系、劳动力市场演变，以及采取的政策和效果。总结来说，可以归纳为两点：1、在他和其他官员的领导下，美联储姑且算是成功应对了这一段罕见的经济动荡；2、现在是时候降息了。

　　作为最令投资者心潮澎湃的一句话，鲍威尔在讲话中表示：“现在是调整政策的时候了。前进的方向很明确，降息的时机和速度将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险的平衡。” （The time has come for policy to adjust． The direction of travel is clear， and the timing and pace of rate cuts will depend on incoming data， the evolving outlook， and the balance of risks．）

　　除此之外，鲍威尔反复强调了对通胀持续放缓的信心，以及对劳动力市场进一步转冷的警惕。

　　他在讲话中提及：

　　美联储的双重使命（就业与通胀），所面临的风险平衡已经发生了变化。我们的目标是恢复价格稳定，同时保持强劲的劳动力市场。

　　我越来越有信心，通胀正在可持续地恢复到2%的路径上。

　　今天，劳动力市场已经明显冷却下来，不再像之前那样过热．．．．．．我们不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步冷却。

　　随着政策限制的适当减少，有充分理由相信经济将在维持强劲劳动力市场的同时，恢复到2%的通胀率。

　　两年内通胀率从峰值下降了4.5个百分点，这一过程中失业率依然保持在低位，这是一个受欢迎且历史上不常见的结果。

　　最近经验的重要启示是，稳固的通胀预期，加上央行的强力行动，可以在不需要经济放缓的情况下实现通胀下降。

　　美联储将在今年晚些时候启动政策框架的审查，将对批评和新想法保持开放态度。

　　市场反应积极

　　虽然市场早已达成“美联储9月降息”的共识，但听到鲍威尔亲口承认政策转向，各类风险资产迎来了一波欢庆性质的上涨——但涨势也不算非常猛烈。

　　在鲍威尔亲口说出“是时候调整政策”后，美股三大指数集体拉涨超1%。值得一提的是，随着最初的兴奋劲头过去，这部分涨幅又出现了一波明显的回落。

　　背后的原因不难理解，正如财联社早些时候的文章写道 ：美联储降息原本就是意料之内的事情，鲍威尔周五根本就没提接下来准备怎么降息。

　　正因如此，即便是在鲍威尔讲话后，掉期市场对9月降息的预期并没有发生太大变化，依然落在25个基点那一档，年底前整体的降息幅度依然维持在100个基点左右。

　　鉴于年内只剩下3次议息会议，要达到100个基点的降息，意味着至少有一次会议将打出50个基点的降息幅度。至少从目前来看，鲍威尔并没有表达出有这方面的心思。

　　在9月会议后，美联储将紧挨着美国大选举行11月会议，最后在12月17-18日为今年的工作收官。值得关注的是，9月和12月都是公布经济预期的日子，里面包含“点阵图”等政策官员们的经济展望。

　　相较于美股市场，一些更直接受益于美联储降息的标的，涨幅更加稳健。其中，现货黄金重新站上2500美元/盎司关口，国际油价期货的涨幅接近2%，伦铜涨幅达到1.6%。这些资产要么直接受益于降息，或是能从国际市场需求恢复中获益。

　　另一个比较兴奋的资产是比特币，这个月初一度跌破5万美元关口的另类投资标的，在鲍威尔讲话后短暂涨破6.2万美元。发稿前的最新报价为6.17万美元，日内涨幅达到1300美元。

　　外汇市场方面，美元指数则在美联储主席确认降息即将开始后，跌破年内低点。备受全球投资者关注的日元汇率涨破145关口。离岸人民币也拉涨200个基点至7.12。

　　总而言之，“天下苦美联储久矣”的日子最算看到了熬出头的希望，接下来的政策路径虽然已经明朗不少，依然需要“走一步、看一步”的审慎。

责任编辑：吴思楠

按照约好了的时间，我来到了杨如玉的办公室门前。往里面看，因为没仔细看过杨如玉，所以，我并不知道那个低着头的女人是不是她，我走近两步，弯腰侧头看她。正巧，她突然抬起头，两人的目光撞到了一起，杨如玉的眼睛急忙下意识闪开了，杨如玉的眼神，让我的心往下一沉，莫非，是我给她的印象不好了？杨如玉起身来，也不看我，说道：“殷然，对吧？请坐吧。”

杨如玉把我带到了面试室，麦乔也过来了，打量了我一番。说道：“你叫殷然？”

结果两个女人在说笑，当然都是无关紧要、甚至是奢侈品之类八卦的事情。我坐下来闷吃剩菜！接下来没有故事可言，大家散伙，莎织自己走，我跟林夕回家。

“你——，找我有事？”我一边回话一边过去关上了办公室的门。

干完了这件事情，少不得又是要喝酒的，分公司的老总带着我们去了离湖平市四十多公里左右的殿海殿湖很美，我很感激分公司老总，我来湖平市那么久，还不知道有这么好的旅游的地方，心里暗想，等哪天空闲下来，一定带林夕过来这边在岸边杨柳下吹吹清风，上船出去钓钓鱼。接着，分公司老总又安排了在哼的一座木质的亭里吃饭。酒桌文化，真是我们国家的国情，从古到今，历朝历代，经过了多少风雨，这样的文化还是长盛不衰，又要泡酒桌了。鲍威尔释放明确降息信号 黄金、原油、人民币走强这时候，莎织过来，说道：“1111号房间。”