转自：华尔街见闻

　　Hartnett认为，美国“硬着陆”概率被普遍低估，即使美联储首次降息时仅把利率下调25基点，之后仍会大幅降息。他认为，现在最有利的操作是“卖出首次降息”，等待更好的风险资产入市时机。

　　美国8月非农新增就业人数远不及预期，前值也被大幅下修，但失业率小幅下降，时薪加速上涨，劳动力市场释放了较为复杂的信号，美联储9月降息幅度仍悬而未决，目前降息25基点和50基点的概率基本一半一半。

　　劳动力市场不确定因素增多，叠加通胀持续放缓，从短中期来看，这会为美国经济和金融市场带来什么样的后果？

　　美银首席投资策略师Michael Hartnett在本周五公布的Flow Show报告中提到了他的五点观察：

　　不过，哈特内特也承认，尽管数据仍表明经济软着陆仍面临挑战，但也并非全是悲观情绪，具体如下：

　　此外，在房地产市场，购买抵押贷款申请仍处于低位，表明降息短期内对房地产市场并无明显提振作用。

　　综上所述，Hartnett认为，尽管美联储大概率会在首次降息时仅把利率下调25基点，但之后仍会大幅降息。他认为，现在最有利的操作是“卖出首次降息”等待更好的风险资产入市时机。

　　理由如下：

　　最后一点： 如果就业人数比现在还要少，Hartnett会更加悲观。

　　在周五非农报告出炉前，Hartnett预测：

　　实际情况是，就业人数增长了14.2万，失业率下降0.1个百分点，平均时薪同环比均加速上涨。虽然情况没有Hartnett预测的那么糟糕，但足以对股市造成打击，因为市场对美联储降息50个基点的期望迅速降低。

责任编辑：刘明亮

帝都豪华客栈之中。

不一会儿，厨房之中便是开始飘荡出浓郁的菜香，这菜品的香味让第一次来到步方小店的欧阳纵横等人都是沉醉无比。

将大米洗干净，尔后放入了锅中熬煮。

肖蒙眯着眼看着这女人，澎湃的真气波动还未散去，但是却是让他感到了一丝危险气息，这女人……不简单。

烹煮了一份醉排骨，嗅着浓郁的肉香，步方走出了厨房，开了小店的门，冰冷的寒气从门外冲了进来，寒风簌簌，大雪纷飞，春元节结束后，这雪势反而越来越大了，天气也越来越冷。美银Hartnett：“美联储首次降息”，卖！吼！火狮扬起脑袋，狂啸了一声，似乎是在回应这男子。