北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首度降息，引发全世界广泛关注。

　　海外经济与大类资产：联储 降息落地，后面看什么？

　　银行：更高的终端利率水平， 全球银行业前景可期

　　01 联储降息落地，后面看什么？

　　无论是首次降息幅度、还是未来降息路径预测，联储均向此前市场预期靠拢，对于本次会议的讨论价值已经有限，后续应该关注哪些问题？软着陆概率提升，四季度是经济企稳的重要观察期。美国地产和制造业获益更直接，叠加潜在关税预期削弱，我国出口链存在博弈空间。通胀回归正常趋势下，即使经济稳定，目前降息路径依然可以兑现，但继续加码缺乏空间。短期资产震荡为主，下一个关键点是大选落地，届时或与降息形成共振。

　　美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首度降息。

　　无论是首次降息幅度、还是未来降息路径预测，联储均向此前市场预期靠拢，对于本次会议的讨论价值已经有限，后续应该关注哪些问题？

　　联储降息50bp，多少有追赶曲线的意味。同时，表述上，强调就业市场压力增加、通胀风险减弱、但不至于衰退，也符合当前的宽松叙事。点阵图上，全面下调今年和明年的利率预测，基本已经和此前市场预期路径相吻合。可以说，此前市场的预期基本被联储验证，资产走势虽然波动剧烈，但整体平淡。当前时点，降息落地后的前景，更值得关注。

　　（1）软着陆的概率提升了，还是衰退风险增加了？软着陆仍是基准假设。

　　此前关于降息50bp的一个担忧是，可能给市场传递出更多悲观和衰退预期。但我们一直强调，目前就业市场的格局核心矛盾是供需不匹配，快速、大幅度降息会增加软着陆的概率。过去两年，联储加息抑制劳动力需求的背景是供给不足，如今劳动力供给改善甚至有过剩风险，需要降低利率提升需求予以对应，并非已经是危机模式。联储积极行动，有望稳定年中以来的宽松预期和流动性改善趋势，有助于经济企稳。

　　（2）降息的效果，什么时候开始体现？四季度是观察期。

　　历史上，降息到GDP等数据改善，有较长的滞后期，平均4-6个季度不等。但近些年，由于金融系统复杂性的增加，基准利率本身的直接影响在下降，更应关注其信号意义和间接影响，例如衡量整体流动性的金融条件。实际上，金融条件自年中开始就已经在降息预期推动下提前改善，美债利率全线回落，美股稳步走高。其大致领先基本面2个季度，因此四季度是数据企稳的重要观察期。

　　（3）后续增长点看哪些？地产和制造业获益更直接，我国出口链博弈空间。

　　美国地产是利率最敏感的行业，也是复苏相对较早的板块。我们预测30年房贷利率年底可能降至5.5%，从高点8%回落幅度在历史上属于前列，虽然地产市场存在高房价、高房贷、供应少等问题，但销售改善仍可期待，预计新房和二手房明年增速或回升至8%和4%。制造业持续在底部徘徊，降息催化叠加大选压制结束，后续也有望改善。地产链下游和耐用品相关消费提振下，利好我国相应出口，尤其是如果特朗普败选，关税预期削弱，国内出口链板块可以适当博弈反弹。

　　（4）如果经济改善，后续200bp降息空间能兑现吗？可以。

　　一大担忧是，经济后面改善了，会不会通胀反弹，尤其是地产修复再度推升房租，那降息预期可能要大幅回撤。我们理解，软着陆下，增长不是长期降息趋势的核心矛盾，通胀才是，目前通胀回归2%基本确定，中期基准利率可以逐步降至3%左右的中性水平。目前房价、房租环比都在疫情前的正常区间下沿，即使适度反弹也不影响通胀中枢。

　　（5）降息空间的预期是否已被打满？不衰退下，是这样。

　　此前市场预期明年底降息至3%左右，本次联储更新点阵图，长期利率预测在2.9%，基本已经匹配，降息预期想打到3%以下，难度很大，除非发生衰退事件导致降息逻辑生变。这也意味着美债、黄金等依赖降息预期的资产，绝对空间或不大。

　　（6）市场机会大不大？短期或受限。

　　此前我们预测年底美债10y利率中枢在3.5%左右（对应基准利率3%左右预期+曲线适度正常化+软着陆），目前下行空间已经不多，但如果出现利率大幅反弹将是合适买点。美股短期受大选压制，年底可能重回新高。利率回落的支撑基本兑现后，黄金短期中性。工业品等待后续基本面改善。

　　（7）下面一个关键点是大选，这一不确定性落地后，或和降息形成共振。

　　风险提示：美国通胀上行超预期，美国经济增长超预期，导致美联储货币政策继续收紧，美元大幅升值，美债利率上行，美股继续下跌，商业银行破产危机，以及新兴市场出现货币和债务危机。美国经济衰退超预期，导致金融市场出现流动性危机，联储被迫转向宽松。欧洲能源危机超预期，欧元区经济陷入深度衰退，全球市场陷入动荡，外需萎缩，政策面临两难。全球地缘风险加剧，中美关系恶化超预期，大宗商品、运输出现不可控因素，逆全球化程度进一步加深，供应链持续被破坏，相关资源争夺恶化。

　　报告来源

　　证券研究报告名称：《联储降息落地，后面看什么？》

　　对外发布时间：2024年9月19日 

　　报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

　　本报告分析师：

　　钱伟 SAC 编号：S1440521110002

　　02 更高的终端利率水平， 全球银行业前景可期

　　美联储本次预防性降息50bps，旨在“经济软着落+温和迈向中性利率”，且终端利率在3%左右，高于疫情前的利率水平。这种情况下，即将到来的降息周期对全球银行整体是正面的。短期上，降息后信贷需求复苏、存款成本改善，财富管理增长等积极因素，叠加利率对冲，可以抵消降息的负面影响。长期来看，3%的终端利率意味着充足的贷款定价、更旺盛的信贷需求及更优的资产质量。预计未来全球银行业的经营环境将好于上一个十年。优质全球银行能够实现业绩和分红的稳健性，具备配置价值。

　　9月19日，美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5.00%。最新点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%。

　　1、美联储超预期降息50bps，缓解市场对于经济衰退的悲观预期，预计目前“经济软着落+温和迈向中性利率”仍是政策目标。本次美联储大幅降息50bps，降幅超出预期。但从鲍威尔讲话来看，美联储更希望将本次的降息定义为预防性降息或者补偿性降息（对7月未降息的补偿），而非此前面对经济衰退压力的大幅降息节奏。鲍威尔在发言中一再强调，当前美国经济韧性、就业市场仍较强，本次降息更多的是为了“控通胀”和“稳就业、防风险”实现更好的平衡，从而维持当前较好的经济运行情况和劳动力市场的强度。此外，鲍威尔也表明不希望市场线性外推降息节奏，后续将“边走边看”渐近式降息，降息50bps并非新的“步伐”。如果经济继续保持稳健，就将适当放缓降息步伐。总的而言，我们认为美联储本次降息仍是以“经济软着落+温和迈向中性利率”的政策目标为核心，从而抑制市场对经济直接进入衰退周期的悲观预期。经济软着落+温和降息的背景下，既能有效缓解海外银行业由于经济衰退悲观预期而产生的估值压制，也对银行业基本面影响有限。

　　从基本面而言，即将到来的降息周期对全球银行而言整体是正面的：当前的高利率环境极大抑制了信贷需求，持续的高利率环境对净息差也有负面影响，因为政策利率高位企稳，企业借贷成本已处于近20年来的高点，贷款利率很难继续提升，但存款定期化和利率提升的趋势却在不断深化。

　　通过对利率风险敞口的对冲，全球银行业已经为未来2-3年降息周期中的负面影响做了充分准备。但降息后，信贷需求和经济活动将会复苏，存款定期化和成本上升趋势将会逆转，财富管理中收将会增长，这些积极因素叠加利率风险对冲，足以抵消降息过程中的负面影响。因此，目前海外银行业更加期待政策利率水平逐步回落至合理位置，而当前美联储稳经济+渐进式降息的表态将是较为理想的发展环境。

　　从估值来看，未见明显经济衰退的预防性降息后，对银行股估值一般相对有利。以美国银行业为例，1995年7月、1998年9月，美国在CPI指标相对平稳的情况下预防性的连续三次降息25bps，美国KBW银行指数在短暂下调后持续回升。若排除疫情扰动，2019年8月美联储已经开始降息，19年8月-12年CPI开始回升，美国KBW指数在8月下跌9%后，至2019年12月连续上涨，最大涨幅达22%。近期来看，此前由于受到美国PMI、就业数据低于预期的影响，市场开始预期衰退交易，美国KBW银行指数出现大幅下跌。市场担忧美国经济快速进入衰退周期，银行业经营就将面临经济环境与息差的双重压力，悲观预期压制了海外银行的估值水平。但目前美国核心通胀相对仍具有粘性，叠加美联储预防性降息缓解就业市场和经济压力，美国经济软着陆的可能性上升，海外银行股很可能在降息初期迎来反弹的投资窗口期。

　　2、长期来看，降息结束后的终端政策利率才是影响全球银行业绩的最重要因素，相对更高的终端利率将为全球银行经营提供一个理想环境，预计未来全球银行的经营环境将显著好于上一个十年。对于海外银行股而言，在未来2-3年相对平稳地度过降息周期后，终端利率才是决定银行长期业绩的关键。而本次降息周期的终端利率水平很可能高于疫情前的利率水平，且并不会回落到0%。一方面，鲍威尔在FOMC会议上明确表示：“中性利率可能比疫情前高得多；感觉不会回到低中性利率水平。”这与我们此前的判断（《全球银行研究：市场特征初探及核心标的筛选》）一致。另一方面，从全球宏观经济的角度，当前的国际经济环境已经出现了重大变化，碎片化和割裂化的全球供应链、主要经济体对人工智能和清洁能源等新技术的大规模投资都意味着更大的长期通胀压力，从而指向更高的终端均衡利率水平。最新点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%，也即2024年预计仍将下降50bps，2025年下降100bps，最终终端政策利率水平应该回落到3%左右。

　　若终端政策利率如期稳定在3%左右，则将是银行最理想的经营环境。3%的终端利率水平对银行业经营而言是较为舒服的环境。一方面，在CPI控制在2%左右的水平下，期限溢价50-100bps，是企业和银行都能接受的合理信贷利率，这种利率水平下，企业有充足的借款需求和经营活力，同时存款成本压降后银行也有一定盈利空间，双方供求意愿达到均衡，从而推动信贷规模持续上行。从历史复盘来看，3%左右的利率水平是美国银行业信贷规模增长的明显分界点，当利率水平下降或回升至3%左右时，此前持续下滑的信贷增速一般会很快出现拐点，并进入上行区间。而无论利率水平处于过高、或过低的情况下，贷款增速一般都会处于下降区间。另一方面，合理的利率环境能够带来较好的投资收益空间和稳定的资本市场环境，银行业的财富管理等非息收入将获得更大的成长空间，从而有力支撑银行业营收增长。此外，合理的利率环境更有助于银行保持优异的资产质量水平。过高的利率环境会压制企业的还款能力和还款意愿，而经济下行周期内过低的利率环境也会滋生信用风险，都不利于银行稳健的风险经营。总而言之，3%左右的利率环境意味着充足的贷款定价和投资收益空间，旺盛的信贷需求和蓬勃的企业经营活力，以及更加优良的资产质量水平。若终端利率能够如期稳定在3%左右，则如汇丰、渣打等优质全球银行处于较为理想的经营环境，通过信贷投放“量价均衡”、交易银行及财富管理业务贡献增量来有力对冲利率周期，从而实现ROTE和分红的稳健性。

　　3、投资建议：美联储本次预防性降息50bps，缓解市场对于经济衰退的悲观预期，预计目前“经济软着落+温和迈向中性利率”仍是政策目标，且终端利率在3%左右，高于疫情前的利率水平。这种情况下，即将到来的降息周期对全球银行而言整体是正面的。短期来看，全球银行业通过利率对冲已经为降息周期的负面影响做了充分准备。而降息后信贷需求复苏、存款成本改善，财富管理中收增长等积极因素叠加利率风险对冲，足以抵消降息过程中的负面影响。长期来看，3%左右的终端利率环境意味着充足的贷款定价和投资收益空间，旺盛的信贷需求和蓬勃的企业经营活力，以及更加优良的资产质量水平。预计未来全球银行的经营环境将显著好于上一个十年。优质全球银行能够通过信贷投放“量价均衡”、交易银行、财富管理等业务贡献增量实现ROTE、业绩和分红的稳健性，具备配置价值。

　　银行板块配置上，宏观经济复苏较缓，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。除大行A股之外，在兼顾业绩持续性和分红确定性的基础上，银行板块高股息策略进一步深化、扩散的三大方向：1）港股国际大行。2）在A股寻找股息高、业绩强的标的；股息和估值错位、业绩有底的标的。3）国有大行H股。

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齐亚绮（记者 张家文）09月20日,原创 阮佳琪 观察者网► 文 观察者网 阮佳琪谈及欧盟一意孤行要对中国电动汽车征加高额关税，当地时间周五（13日），匈牙利总理欧尔班在参加科苏特电台节目时表示，匈牙利要团结盟友，与志同道合的欧洲国家合作，以改变布鲁塞尔的错误政策。话及此处，他特别提到前几日访华时表态反对这一政策的西班牙首相桑切斯。综合总理办公室官网发布的节目实录，欧尔班说，汽车制造业是匈牙利经济的关键因素，关乎成千上万的家庭生计。过去几个月，他与欧洲众多主要汽车制造商的负责人会面，对方都“坚决反对”欧盟对中国电动车加税。“我询问他们对此的看法，因为这一政策在话术上据称是为了保护欧洲车企。但他们说，他们是最坚决反对这件事的人，他们不希望受到保护，想要参加竞争。可是欧盟委员会并没有听取他们的意见，仍在继续考虑加税”，他说。欧尔班进而表示，由此可以看出的是，欧洲政治和经济领域有许多重要参与者的想法与匈牙利相似。他呼吁，这种共识的力量应该团结合作，形成一股能够影响布鲁塞尔政策的力量，推动其改变错误政策。他补充道：“我们不应该觉得布鲁塞尔比我们更聪明，如果他们是错误的，就需要说服他们去改变。”欧尔班参加节目 总理办公室官网视频截图据报道，欧尔班还在节目中提到，日前意大利前总理德拉吉（Mario Draghi）为欧盟委员会撰写的“欧洲未来竞争力”报告。报告称，欧盟如果想在经济上跟上中国和美国的步伐，就必须要有更加协调的产业政策、更快速的决策和更大规模的投资，并指出欧盟每年至少需要投资7500至8000亿欧元（约合5.8万亿至6.2万亿人民币），才能确保与中美竞争。在他看来，这份报告揭示了欧洲正在遭受巨大的竞争力损失，究其原因，是因为欧盟现在更倾向于在世界经济挑战中封闭抱团，而不是勇于地面对竞争，“我们每天都能听到各种关于新的保护性关税、惩罚和制裁的消息。”欧尔班认为，这份报告的关键在于，它指出了西方领先强国自500年来第一次受到了来自西方以外的挑战，世界体系变革和亚洲力量的崛起已然是政客们必须考虑，且不容否认的事实。德拉吉和欧盟委员会主席冯德莱恩共同展示报告封面 欧洲媒体图面对这一史无前例的挑战，欧尔班说，欧洲有两种方式应对，“你可以提升自己并加入竞争，也可以取消对手的比赛资格，不允许别人带着更便宜的产品、更高效的技术来到这里。但问题是，哪一条路最符合我们的利益？”欧尔班直言，欧盟如今显然就正朝着封锁对手、抱团密闭的方向发展，而这对于匈牙利来说是一场悲剧。他警告道，如果世界经济再出现像冷战时期那样划分成各个阵营，“匈牙利就会被推向边缘，成为世界经济竞争中无足轻重的参与者，困死在死胡同里”。他强调，匈牙利的利益在于保持经济中立，该国不应将自己束缚在世界经济的任何一半里，无论是东方还是西方，“匈牙利必须参与竞争，我们不拒绝、不排斥挑战者，而是了解他们，了解为什么他们比我们强，并提升自己与之竞争，这对匈牙利才是有利的。”“过去的三十年里，我们一直在谈论如何在西方世界占据一席之地，加入欧盟也好，加入北约也罢，但保持中立一直被排除在匈牙利的公共讨论之外，现在是时候唤醒它了。”在这个话题的结尾，欧尔班重申，“匈牙利不能从政治角度来看待经济问题，必须用经济逻辑解决这一问题。我们唯一要考虑的，就是如何做最符合匈牙利人民的切身利益。”欧盟27个成员国将于下个月就是否继续对华电动汽车征收高额关税进行最后表决。如果占欧盟人口65%的15个成员国投票反对，那么欧盟委员会将被迫搁置这一措施。欧尔班在节目中提到的西班牙，早些时候曾被爆在7月的“咨询性投票”中支持对华征税。不过在刚刚结束访华行程后，西班牙首相桑切斯公开呼吁欧盟重新考虑这一计划，“我必须直言不讳地这么说，我们不需要另一场贸易战。”在此之前，德国对征税一事的反对态度最为明显；瑞典也对欧盟立场持怀疑态度，警告欧盟不要破坏全球贸易；北欧国家挪威虽然不是欧盟成员国，但其首相斯特勒近日同样指出此举不可取。眼下，中国与欧盟在关税问题上的博弈还在继续。欧盟委员会新闻发言人12日称，中国机电商会和所有电动汽车生产商提交的关于欧盟电动汽车反补贴案的价格承诺解决方案均未达到要求，欧方打算拒绝相关价格承诺申请。中国商务部发言人13日对此回应表示，欧委会无视中国业界的诚意和努力，在未进行深入沟通的情况下，提出拟拒绝中国业界提出的灵活解决方案建议，中方对此深感失望。中方将密切关注欧方后续进展，并将采取一切必要措施，坚定捍卫中国企业的合法权益。来源|观察者网延伸阅读面对欧盟和加拿大的“关税大棒”，中国灵活的应对方式引发外媒关注。路透社9月13日文章分析称，中方显然在关税问题上对与欧盟谈判持开放态度，在做好反击准备的同时，有针对性地与个别欧盟国家开展一对一协商，这一策略似乎正在取得成效，比如刚刚结束访华的西班牙首相桑切斯就敦促欧盟重新考虑关税决定。与此不同的是，中方甚至未事先发出警告便对加拿大采取反制措施，直接对加方施以“震慑”。欧盟委员会8月20日披露了对华电动汽车反补贴调查的终裁草案，若27个欧盟成员国投票通过，将在11月初正式生效。报道说，尽管面临着美国方面施加的关税压力，中国并不希望与欧盟爆发贸易冲突，但中方已明确表示，如果欧盟对中国电动汽车加征最高35.3%的关税，中方将作出反击。随着投票临近，中国采取了“胡萝卜加大棒”的应对策略，一方面发出反击警告，另一方面也在同欧盟主要国家就商业交易与投资事宜开展一对一协商。今年以来，中国已相继宣布对欧盟乳制品、猪肉、白兰地等农产品进行反补贴、反倾销调查。报道认为，中国对欧盟可能采取的潜在反击，将主要落在西班牙、法国和意大利这些支持加征关税的国家身上，波及他们对华出口的猪肉、乳制品和白兰地。而德国、芬兰和瑞典等没有推动关税的欧盟国家所受影响较小，中方采取的措施几乎没有影响到他们的出口品类。据业内人士此前透露，在7月的意向调查中，包括西班牙在内的12个欧盟成员国支持临时关税，4个成员国反对，包括德国在内的11个成员国弃权。“中国的策略似乎正在取得成效”。路透社注意到，本周刚刚结束访华的西班牙首相桑切斯，“出人意料”地敦促欧盟重新考虑加征关税的立场。“事实上，我们需要重新考虑这一决定，不仅是所有欧盟成员国，还有欧盟委员会都应该重新审视。”桑切斯在11日的记者会上说，“我们不需要另一场贸易战。对于西班牙来说，我们需要做的是成为欧盟与中国之间的一个建设性的力量，让双方找到一个符合欧盟和中国双方利益的解决方案。”据西班牙政府消息人士透露，桑切斯率领的代表团离开中国时感觉“西班牙现在更重要了”，并称西班牙与中国已接近达成猪肉产品关税协议。9月10日，桑切斯在中国-西班牙商务论坛上发表讲话 图/西班牙首相府网站目前，中国是西班牙在欧盟外的最大贸易伙伴，西班牙是中国在欧盟内第五大贸易伙伴。中国海关总署公布的数据显示，2023年中国进口猪肉总价值约60亿美元，其中西班牙是最大的进口来源国。根据西班牙猪业联盟（INTERPORC）的数据，2023年西班牙向中国出口了超56万吨猪肉相关产品，价值12亿欧元。报道说，作为给西班牙的“甜头”，一家中国公司同意在西班牙建造一座价值10亿美元的工厂，用于生产制氢设备，这显然是对西班牙绿色雄心的支持。中国经济学家梅新育表示，在猪肉和乳制品方面，中国最大限度地拉高了支持加征关税的国家的“国内政治成本”，农业部门经常在欧盟政治中发挥作用，“中国是这些农产品最大的出口市场之一”。2023年，欧盟对中国的猪肉、乳制品和白兰地出口总额达到约100亿美元。欧盟去年对中国的出口总额超过2800亿美元。眼下，中国与欧盟在关税问题上的博弈还在继续。欧盟委员会新闻发言人12日称，中国机电商会和所有电动汽车生产商提交的关于欧盟电动汽车反补贴案的价格承诺解决方案均未达到要求，欧方打算拒绝相关价格承诺申请。中国商务部发言人13日对此回应说，中方注意到了欧方的相关表态。欧委会无视中国业界的诚意和努力，在未进行深入沟通的情况下，提出拟拒绝中国业界提出的灵活解决方案建议，中方对此深感失望。中方将密切关注欧方后续进展，并将采取一切必要措施，坚定捍卫中国企业的合法权益。欧盟内部就关税问题持续拉扯，但大洋彼岸的加拿大，似乎“铁了心”要把关税大棒挥舞到底，而中方的反击也相当干净利落。“中国似乎不想与加拿大进行谈判或作出让步。”路透社提到，与对待欧盟的态度不同，中国甚至没有事先向加拿大发出任何事关反制措施的公开警告。在加拿大8月末对中国电动汽车征收100%的关税后，中方很快宣布对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。其他反制措施还包括——将对加拿大采取的相关限制措施发起“反歧视调查”；依国内产业申请，对加拿大相关化工产品发起反倾销调查；将加方有关做法诉诸世贸组织争端解决机制等。值得注意的是，在中方作出反制后，加拿大甚至变本加厉，于10日宣布对从中国进口的电池和电池零部件、半导体、关键矿物、金属以及太阳能产品等加征关税的潜在措施，启动为期30天的公众咨询期。9月10日，加拿大副总理兼财政部长方慧兰宣布，或进一步对中国电池、关键矿物等加征关税 视频截图总部位于北京的咨询公司“Trivium China”农业分析师埃文·佩（Even Pay）说，与对待加拿大的态度相反，中国显然对与欧盟谈判持开放态度。“对于加拿大，他们直接采取了‘震慑’（shock and awe）手段。”埃文·佩说。加拿大驻中国大使馆没有立即回应置评请求。在9月12日举行的商务部例行记者会上，路透社记者问及：中国周一起对加拿大进口油菜籽启动反倾销立案调查，有分析人士指出，与中国对欧洲进口产品展开调查不同的是，没有任何中国相关产业机构通过提出投诉来推动调查。请问能否解释一下中国对待欧洲与加拿大产品的差异？这是出于怎样的考量？商务部发言人何咏前表示，根据世贸组织规则，反倾销调查可以依据产业申请发起，也可以由调查机关依职权自主发起。相关证据显示，加拿大对华出口油菜籽存在倾销行为，并对中国国内产业造成了实质性损害。考虑到中国油菜籽产业集中度低、涉及种植人员广，产业提起申请困难，中方依法自主发起调查，符合中国法律规定和世贸组织规则。

齐亚绮（记者 安怡孙）09月20日,中国海警局新闻发言人刘德军表示，4月17日以来，菲海警9701号船非法滞留中国仙宾礁近5个月，菲方行径严重侵犯中国领土主权，严重违反《南海各方行为宣言》，严重破坏地区和平稳定。其间，中方依法对9701号船采取管控措施，菲方多次企图组织强行运补均遭失败。图为菲方滞留中国仙宾礁的9701号船（资料图）9月14日14时许，菲9701号船撤离中国仙宾礁潟湖。我们正告菲方，停止煽宣炒作、冒险侵权，与中方相向而行，维护《南海各方行为宣言》的严肃性和有效性。中国对包括仙宾礁在内的南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权，中国海警将依法在中国管辖海域持续开展维权执法活动，坚决维护国家领土主权和海洋权益。相关新闻非法滞留5个月后，“菲海警船驶离仙宾礁”当地时间9月14日，美国海军协会新闻网（USNI News）援引社交媒体上发布的船舶自动识别系统（AIS）信息报道称，此前长期非法滞留在中国南沙群岛仙宾礁的菲律宾海警船“特雷莎·马格巴努亚”号（BRP Teresa Magbanua，菲海警9701号），已于当地时间9月13日驶离该地区，并驶入苏禄海。报道称，就在该船被发现从南海进入苏禄海之前，菲律宾国家安全委员会发言人乔纳森·马拉亚（Jonathan Malaya）还曾扬言宣称，“马尼拉方面将维持其在仙宾礁的存在，因为我们正监测可能的填海造地活动”。中国对包括仙宾礁在内的南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。此前，菲海警船不但非法冲闯仙宾礁邻近海域，危险接近中方海警船，菲方还多次妄图对其补给，但均被我海警船包围驱赶。美国海军协会新闻网所援引的，是一名名叫汤姆·舒加特（Tom Shugart）的防务分析人员所发的推文。资料显示，舒加特也是美国跨党派智库“新美国安全中心”（CNAS）的兼职防务项目高级研究员。舒加特在9月14日的推文中写道，根据AIS数据，菲律宾海警船“特雷莎·马格巴努亚”号似乎已经离开仙宾礁，正在从巴拉望岛以南航行，似乎正以18节的速度向东行驶。美国海军协会新闻网称，该网站在撰写这篇报道的时候，中方或菲方都没有就该船只离开仙宾礁的行动发表任何声明。AIS数据显示菲律宾海警船已经离开 图/汤姆·舒加特X平台发文9月15日，中方智库“南海战略态势感知计划”也在X平台发文证实，其监测到，菲律宾海警船“特雷莎·马格巴努亚”号已经撤离仙宾礁地区。“南海战略态势感知计划 ”X平台截图值得一提的是，菲海警9701号，也就是“特雷莎·马格巴努亚”号，是日本援建菲律宾的两艘执法船舰之一。据微信公众号“中国海警”8月31日消息，中国海警局新闻发言人刘德军表示，8月31日08时02分，菲律宾非法滞留中国仙宾礁的海警9701号船起锚，位仙宾礁潟湖内持续机动、寻衅肇事，中方海警5205舰依法依规对9701号船采取喊话警告、跟监管控等措施。12时06分，菲9701号船以不专业、危险方式故意冲撞中方正常维权执法的5205舰，导致发生擦碰，责任完全在菲方。我们再次正告菲方正视现实、放弃幻想，立即自行撤走才是唯一正确途径，不要误判形势、制造热点、升级事态，否则由此引发的一切后果由菲方承担。8月31日，菲律宾海警船撞击我海警船现场态势 图/玉渊潭天国防部新闻局局长、国防部新闻发言人吴谦大校8月29日也曾表示，中国对包括仙宾礁在内的南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。今年4月以来，菲海警9701船擅自进入仙宾礁潟湖并长时间非法滞留，严重侵犯中方主权，严重违反国际法和《南海各方行为宣言》规定，严重危害地区和平稳定。中方坚决反对并多次提出严正交涉。菲方妄图实现在仙宾礁长期存在，打开了恶化南海局势的“潘多拉魔盒”，遭到地区国家强烈反对。8月19日以来，菲多次派海警船企图冲闯仙宾礁，其间以危险方式故意冲撞中方执法船，中方依法依规采取必要处置措施，现场操作专业规范。中方致力于通过对话协商妥善管控分歧，但忍耐也是有限度的。菲方应立即采取行动从仙宾礁撤船撤人，恢复该礁无人、无设施现状。中方将继续采取坚决有力措施，维护自身领土和海洋权益。美方是搅动南海局势的最大黑手，也是南海和平稳定的最大破坏者。正是美方的怂恿支持、站台背书，才使得菲方有恃无恐，一再挑衅。美方妄图以《美菲共同防御条约》吓唬中方，完全是徒劳的，只会激起中国人民的更大义愤和斗志。中国海军055型驱逐舰出现在仙宾礁附近 图/社交媒体据外交部网站消息，9月11日，外交部副部长陈晓东同菲律宾外交部副部长拉扎罗在北京共同举行中菲南海问题双边磋商机制（BCM）团长会晤。双方就中菲涉海问题特别是仙宾礁问题坦诚、深入地交换了意见。中方重申在仙宾礁问题上的原则立场，敦促菲方立即撤离有关船只。中方将坚定维护自身主权和《南海各方行为宣言》的严肃性和有效性。双方同意继续通过BCM等外交渠道保持沟通。在报道仙宾礁当前局势的同时，美国海军协会新闻网还提及南海的另一区域——中国南沙群岛仁爱礁，声称围绕仁爱礁坐滩的菲方船只“马德雷山号”及其运补问题，中菲两国在今年6月发生了一场冲突，“这是迄今为止最严重的事件”。在中国仁爱礁坐滩的菲方船只“马德雷山号” 资料图事实上，自菲律宾现任总统马科斯上台执政以来，南海地区紧张局势不断加剧，菲律宾自以为能靠美国在其背后“撑腰”而频繁兴风作浪。今年6月，菲律宾方面再次非法闯入我仁爱礁邻近海域，并且蓄意制造碰撞事件。对此，中国海警首次对菲运补船只进行登临检查，处置合理合法、专业规范。然而，就在近期，菲方又制造了多起争议事端。在9月2日举行的中国外交部例行记者会上，发言人毛宁表示，菲方有关行径严重侵犯中方主权，严重违反国际法和《南海各方行为宣言》。中方要求菲方立即撤走非法滞留的船只，立即停止侵权挑衅。中方将继续依法采取坚决有力措施，维护自身的领土主权和海洋权益，维护《南海各方行为宣言》的严肃性和有效性，同时我们也愿同菲方通过外交渠道保持对话沟通，妥善处理有关问题，管控好海上局势。

近日，有网友发视频称，在哈尔滨的一场招聘会上，有企业招聘博士研究生，月薪为3500元-5000元。9月13日，哈尔滨市人才办工作人员回应奔流新闻记者称，已经关注到此事，可能是企业提供了错误信息。哈尔滨一公司月薪3500-5000元招博士，图为招聘信息视频中，一广告牌上写着“2024年度哈尔滨‘丁香人才周’（秋季）引才现场招聘活动”，一家名为哈尔滨赋旌汽车零部件有限公司的招聘信息为：招聘20名“普工”，没有专业限制，学历要求为“博士研究生”，年龄要求“18岁-50岁”，薪资待遇（月薪）为“3500元-5000元” 。视频拍摄者感叹道，“是不是有点扯？”“博士和卖茶蛋的差不多”。9月13日，奔流新闻记者多次联系视频中招聘信息中的电话，但一直无法接通。据“哈尔滨人才服务”公众号显示，“2024年哈尔滨‘丁香人才周’（秋季）引才活动”举办时间为2024年9月12日-13日，地点为哈尔滨冰雪大世界园区，设置展位1000个。随后，奔流新闻记者拨打了招聘会咨询热线，丁香人才工作人员称此次招聘会主办方为市委人才办，对于记者反映的问题其会向领导进一步反映，他们也会和人才办沟通。哈尔滨市委人才办工作人员对记者称，已关注到了这件事。“因为今年活动规模比较大，岗位征集特别多，工作人员在大量的筛选工作中可能有一些疏漏。”其表示，该招聘信息可能是招聘企业提供了错误的信息，市委组织部对企业的招聘条件上并没有特别的要求，招聘会只是给大家搭建的一个平台。据中国新闻网、哈尔滨日报等媒体报道，本次“丁香人才周”活动共征集驻哈中省直企事业单位及民营企业1565家，首次特邀沈阳、大连、长春、呼和浩特及省内各市(地)用人单位，是“丁香人才周”活动开展以来规模最大、覆盖范围最广、就业岗位质量最高的一次，其中“博士直聘”优待政策，更让不少高端人才迅速与心仪的岗位实现匹配。公开资料显示，哈尔滨赋旌汽车零部件有限公司成立于2024年4月15日，注册资本100万元人民币，位于黑龙江省哈尔滨市平房区，是一家以从事汽车零部件及配件制造业务为主的企业。文丨奔流新闻首席记者张鹏翔 实习生吕仁卓