◎记者 张欣然
9月市场流动性缺口有望保持在较低水平。市场预计,央行将通过公开市场操作来维护资金面的稳定,避免短端利率的大幅波动,并在必要时采取降准等措施来提供额外的流动性支持。尽管如此,仍需关注月内资金价格的波动,因为这可能对债券市场造成一定扰动。
国联证券固定收益首席分析师李清荷表示,9月是季末财政支出大月,前期政府债融资提速,有利于9月财政政策的落地实施,当月财政支出或为市场提供万亿元规模的流动性。
当前,央行面临多重货币政策目标,为了平衡各类目标,须保持正常向上倾斜的收益率曲线。市场人士表示,进入9月,预计央行将通过公开市场操作保障资金面稳定,避免短端利率起伏过大。
李清荷认为,受季节因素影响,9月资金利率走势上行是大概率事件,但央行公开市场操作也更为积极主动。央行将在9月继续坚持支持性的货币政策立场,加大公开市场投放力度以稳定季末流动性,不排除降准的可能性。
“综合来看,预计9月资金利率将有货币政策的充分呵护,波动将主要由日间流动性供需的摩擦引发,整体上扬幅度有望弱于季节性。”李清荷说。
肖雨也认为,从月内节奏来看,考虑到当前逆回购存量较大,且9月将有5910亿元MLF到期,预计央行仍将在关键时点积极呵护资金面。由于今年以来政府债发行偏慢,存 单发行节奏较快,9到12月将有超4万亿元MLF到期,年内资金缺口较大,可能通过降准置换一部分MLF,为银行补充低成本资金。
不过,政府债供给和财政支出的节奏错位,可能会在月中时点对资金面造成扰动,因此仍需关注月内资金波动对市场的扰动。
李清荷认为,从节奏来看,9月初流动性转松,资金利率大概率将有所回落;9月中下旬起,资金面料将承受近万亿元政府债供给压力,以及季末跨节假日资金需求的扰动。
肖雨表示,对于债市而言,9月资金价格中枢预计变化不大,且当前基本面和政策面对于利率中枢的支撑作用并未改变,债市行情反转的可能性较小,但应关注月内资金价格波动加大对债市形成扰动的可能性。
责任编辑:江钰涵
“祝弘主,你肯定觉得这几年战乱不停,宁政陛下刚刚就位,我越国肯定民不聊生吧?非常不好意思,此时我越国海晏河清,全国粮食增长了7成,国库赋税增加了九成,前所未有的兴盛发达,我越国民众穿得前所未有之好,吃得也前所未有之好,比你当年祝弘主主政的时候不知道好了多少。”
这是要疯狂啊?
“林大人,你作为前浮屠山长老,如今也算是大乾帝国的重臣,很快就要接受册封了,结果你私底下说什么?说你宁愿做浮屠山的长老,也压根不想做什么狗屎大乾帝国的臣子。”
此时,海拉开口道:“陛下,您看。”
任宗主出列,躬身道:“启禀陛下,我浮屠行宫刚刚改制完毕,臣连夜列了一份名单,需要对原来的浮屠山众多臣子进行加封官职,请陛下过目。”资金面呵护有望持续 9月市场流动性缺口料将有限你往这四国任何一个城池扔龙之悔,就等于朝自己领土扔。
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