研究员：刘雨辰/陈昌涛

　　经营业绩：净利润增速边际改善

　　2024H1 上市银行营业收入、归母净利润同比增速分别为-1.97%、+0.36%，增速较2024Q1 分别-0.20pct、+0.99pct。其中仅有股份行营收增速边际改善，2024H1 股份行营收同比-2.92%，增速较2024Q1 +0.32pct。从业绩归因来看，2024H1 生息资产规模、其他非息以及拨备反哺为主要贡献项。2024H1 上市银行生息资产规模扩张、其他非息收入、拨备对净利润的贡献度分别为+7.55%、+2.97%、+2.79%。从边际变化来看，生息资产扩张贡献度走低，净息差拖累减弱，拨备反哺力度提升。

　　信贷投放：有效融资需求不足，零售信贷投放较弱2024H1 末上市银行贷款余额同比+8.99%，增速较2024Q1 -1.13pct。从新增贷款来看，票据冲量现象较为明显，实际有效融资需求依旧不足。2024Q2 新增贷款中对公、零售、票据贴现占比分别为58.79%、6.31%、34.91%。对公端信贷主要投向基建、普惠小微、绿色金融等靠近政策端的领域，2024H1 末金融机构基建类、普惠小微、绿色金融贷款余额分别同比+11.70%、+20.30%、+28.50%，增速明显高于整体信贷增速。零售端受居民信心不足、按揭早偿等因素影响，零售信贷投放均有所走弱。截至2024H1 末，金融机构住户贷款同比+3.80%，增速较2024Q1 -1.30pct。

　　净息差：净息差降幅收窄，存款挂牌利率调降效果显现2024H1 上市银行净息差为1.52%，较2024Q1 -1.49bp，净息差仍在下降但降幅有所收窄。其中股份行净息差为1.66%，较2024Q1 +0.65bp，股份行净息差率先回升。净息差边际收窄，主要系资产端依旧承压。2024H1 上市银行贷款平均收益率为3.82%，较2023 年-20bp，贷款收益率明显下滑主要系LPR 下调及有效融资需求不足。负债端存款成本明显改善，2024H1 上市银行累计存款平均成本率为1.83%，较2023 年-9bp，预计主要受益存款挂牌利率下调以及禁止“手工补息”等因素。

　　资产质量：不良处置力度加大，整体资产质量稳健静态来看，截至2024H1 末，上市银行不良率为1.25%，较2024Q1 末-0.33bp。上市银行关注率为1.83%，较2023 年末+11.64bp。动态来看，上市银行不良资产处置力度提升，资产质量持续夯实。2024H1 上市银行累计处置核销不良贷款4490 亿元，同比+15.39%，增速较2023 年+13.20pct。从不良生成来看，2024H1 上市银行不良生成率为0.68%，与2023 年持平，不良生成压力较小。拨备方面，截至2024H1末，上市银行拨备覆盖率为305.19%，较2024Q1 末-2.40pct，拨备较为充足。

　　投资建议：维持银行行业“强于大市”评级

　　风险提示：稳增长不及 预期，政策转向风险，资产质量恶化。

责任编辑：王若云

莎织不愿意走，我无奈……

“你是不是打算在天上过年啊？”还没有等着我说，她就抢先了一步。正准备带着手机走出门口说话，旁边的子寒手机也响了起来：“喂，你好，原来是贲经理啊，好的好的，等我收拾一下，马上出来。”

“莎织，我想问你一个很难的问题，不知道你能不能告诉我？”

我无聊的上臻河公司内部网，这网站不行啊，搞得太没水准了！不行，这网站是一个公司的一个门脸，不能这样子……

似乎有些不太对劲儿，好像点的这些东西基本都是女士的。国联证券|上市银行2024年中报综述：利润增速边际改善 红利价值依旧显著心里面真的好痛啊，看着病床上的子寒，何在旁边打盹了何可，感觉自己真的好心痛啊，我帮着子寒看着吊瓶，直到子寒的3瓶葡萄糖全部打完，我也不能坚持了，趴在病床上沉沉的睡了过去。