本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海 北京报道

四年来首次，美联储宣布下调利率50基点。受此消息提振，纽约商品交易所（CO MEX）黄金期货价格一度突破2620美元/盎司高位。

分析人士指出，黄金价格将受到三方面支撑，美联储降息提振黄金表现；全球央行购买黄金储备上升亦形成对现货金的支撑；地缘政治事件会引发市场的不确定性和风险规避情绪，黄金作为传统避险资产仍然受到追捧。

黄金价格将继续冲高还是回调？投资者又该如何布局？

黄金上涨动力十足

北京时间9月19日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%—5.00%之间的水平。这是美联储自2020年以来首次降息，此次降息标志着美国“40年来最激进加息周期”结束，正式转向进入到降息周期。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）方面认为，美联储降息利好黄金，因为这意味着持有非生息资产的机会成本下降。黄金上涨势头有望延续。投资需求增加将驱动金价进一步上行，预计金价明年6月有望上看2700美元/盎司。面对宏观和地缘政治的不确定性，从投资组合角度来看，黄金的避险属性也使其颇具吸引力。

华安基金方面也认为，美联储降息利好黄金。在国际市场上，黄金的价格是以美元为计价单位，而且黄金“天然是货币”。当美元升值时，相对来说黄金的购买力下降，导致黄金价格下跌；反之，黄金价格上涨。并且，美元与黄金都有一定的抗风险属性。当美元走势疲软时，投资者更偏向于利用黄金来分散风险。美联储降息后，美元收益率下降、美元投资需求降低、美元指数下跌等因素，对黄金价格形成利好。

华安基金方面分析称，长期来看，黄金价格与美债实际收益率呈反向变化关系。因为黄金是非生息资产，在实际利率上升时，持有黄金的机会成本增加，投资者可能会转向其他生息资产；美联储降息，则名义利率降低，带动实际利率下降，促进金价上涨。此外，美联储表示，货币政策已经从单纯地抗通胀转向兼顾通胀和稳定就业。叠加降息有望增加市场上的货币供应量，可能促进通胀水平提升，进一步降低实际利率，或将利好黄金。

“21世纪以来，美联储三次主要降息周期中黄金表现亮眼，累计涨幅在10%以上。其中，2007年的降息周期内，黄金的累计涨幅超30%。”华安基金方面指出。

值得一提的是，近期欧洲央行决定将基准利率降低25个基点之后，以欧元计价的黄金出现决定性的上涨。“这表明，从欧元流出的资本进入黄金市场。”北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋告诉《中国经营报》记者。

广发期货高级黄金投资分析师叶倩宁认为，若美联储降息后经济“软着陆”，美债实际利率下降有限，随之而来的可能是经济回暖伴随实际利率回升，故而贵金属涨幅有限并可能出现利多出尽；若发生“实质性衰退”，降息速度未必快于通胀下降速度，并可能出现恐慌带来流动性紧张，金银价格短期可能会下跌，但随着持续深度降息来挽救经济，流动性会加速宽松，后期上涨驱动较大。

9月初，中国人民银行更新的官方储备资产数据，截至2024年8月末，黄金储备报7280万盎司，与上月持平，已是中国人民银行连续第四个月暂停增持黄金。

兴业研究首席汇率研究员郭嘉沂指出：“从全球产业技术周期来讲，我们处于旧技术周期和新技术周期切换的时间段。以美国的劳动生产率作为一个标的来观测，只要新的产业技术周期没有进入过热期，美国的全要素劳动生产率没有明显提升，黄金长期上涨的大的逻辑非常完备。根据美国国会预算办公室（CBO）的预测，在2026年之前，美国的劳动生产率都不会出现明显的提升。在这样的背景下，我们继续看好黄金。”

值得一提的是，“九月魔咒”成为市场担忧金价下跌的因素之一。历史上9月通常被视为黄金市场表现不佳的一个月份。从2017年以来,黄金在9月的平均跌幅达到3.2%，这一趋势被称为“九月魔咒”。

对此，王昕杰分析，9月确实是风险资产较为低迷的月份，除了黄金，美股在过去50年，9月也是回报最差的月份。但今年的状况可能有些不一样，美联储降息落地对黄金来说仍然会有一定程度的推动。另外，黄金在市场波动加剧时有着出色的表现记录。

展望金价走势，李跃锋指出，由于全球主要央行实施货币宽松政策、地缘政治风险、美国总统选举、黄金ETF强劲需求以及场外实物需求等因素的推动，黄金价格可能在2024年年底达到每盎司2700美元，并在2025年中期达到3000美元。

多元投资分散风险

世界黄金协会发布的2024年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长4%至1258吨，创下有该项统计以来最强劲的二季度需求。二季度场外交易（OTC）需求强劲，同比显著增长53%至329吨，为全球黄金需求提供助力。

除了美联储降息对黄金市场带来提振外，黄金的避险属性也使其受到投资者青睐。

“自1953年以来的11次经济衰退期间中，黄金平均回报率为11.8%。地缘政治风险加剧也推动了避险需求，中东紧张局势的升温也是黄金价格的支持性因素。而即便在其他相对和谐的区域，即将到来的美国大选也带来了另一层政策不确定性。这些因素强化了我们在多元化投资组合中提升黄金的配置。面对经济衰退、地缘政治、通胀和政府缺乏财政纪律等风险，黄金是有效的避险工具。”王昕杰指出。

华安基金方面指出，在资产配置组合中，黄金与大多数资产的相关系数都在0.3以下，与A股市场的相关系数在0.2以下，属于低度相关范畴，这使得它在降低整体投资组合风险方面发挥着关键作用。另外，在宏观环境变动下，黄金定价的影响因素虽然会发生相应变化，但黄金本身的收益风险特征却长期不改。Wind数据显示，过去八年，黄金具有不错的表现，国内AU9999七年收益取正，具有较好投资价值。

在当前行情下，投资者该如何把握入场机会？

华安基金方面建议，对于未持有黄金的投资者来说，相对于投资实物黄金，黄金ETF的投资门槛较低、流动性更强、操作更方便。在投资组合中加入黄金，能多元化投资分散风险，但一次性全部投入的风险较高，可以考虑采用定投的方式，摊薄成本。

叶倩宁分析称，9月正值三季度末，受到市场流动性收紧因素影响黄金往往表现不佳，然而目前美联储降息“落靴”，叠加在“去美元化”背景下央行购金的节奏保持稳定，地缘局势使避险需求不减，都对金价形成支撑。若金价高位回调，则有利于长线投资者低位配置，因此整体易涨难跌。

陈淳丰（记者 许静雯）09月21日,据美国之音电台网站9月13日报道，美国政府13日确定大幅度上调中国产品的进口关税，其中包括将电动汽车关税提高100%，以加强对美国国内战略产业的保护。图为在港口等待装船的中国电动汽车（资料图）美国贸易代表办公室的新闻稿说，一些关税将于9月27日生效。除了对中国电动汽车加征100%的关税以外，美国还将对中国太阳能电池加征50%的关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿物加征25%的关税。同时，美国将中国半导体的进口关税提高50%，此新税率将于2025年1月开始生效。半导体这一项里新增了太阳能电池板使用的多晶硅和硅晶圆两个类别。中国商务部新闻发言人何咏前5日曾表示，此前，美国贸易代表办公室就关税复审结果征求公众评论意见，多数意见反对加征关税或申请扩大关税豁免范围，这说明美对华301关税不得人心，敦促美方立即取消全部对华加征关税。（参考消息）延伸阅读欧盟拒绝中国车企提议，关税谈判仍陷僵局据路透社报道，9月12日，欧盟委员会表示，已收到中国电动汽车制造商提交的关于进入欧盟的最低进口价格提议，以此作为规避进口关税的一种方式，但欧盟委员会拒绝了这些提议。欧盟委员会正在对中国制造的电动汽车进行反补贴调查，并表示有几家中国电动汽车出口商已经提交了最低价格承诺——即以最低的价格向欧盟出口汽车，以抵消在国内受到的补贴。欧盟委员会拒绝了中国车企的提议，图为欧盟委员会大楼（资料图）欧盟则一直强调这些价格提议不能消除所谓的“中国对车企的不公平的补贴”。路透社援引一位欧盟委员会发言人的话表示：“我们的审查重点是这些价格提议是否能消除补贴的不利影响，以及是否可以得到有效监督和执行。当前欧盟委员会已得出结论，这些价格提议均不符合这些要求。”欧盟委员会拒绝透露这些价格提议的详细信息，但表示已对其进行了全面审查，以判断其是否符合世界贸易组织和欧盟的反补贴规则。虽然对中国制造电动车的高额关税显然违背了公平竞争的原则，但欧盟仍在强调其保持”开放态度”。欧盟的发言人补充说：“欧盟委员会仍持开放态度，愿意通过协商达成解决方案，但这一过程必须完全遵守世贸组织规则，并充分弥补已查明的中国电动汽车补贴的不利影响。”欧盟委员会上月披露对华电动汽车反补贴调查的终裁草案。路透社9月10日援引知情人士的消息报道称，根据企业提交的材料，欧委会对一些车企加征税率做了小幅下调。其中，对特斯拉加征的税率从原先的9%下调至7.8%，吉利从19.3%下调至18.8%，对比亚迪加征税率17%保持不变，而上汽等“不配合欧盟调查”的企业则适用35.3%的最高税率，较此前36.3%略有下降。欧盟委员会的提议将递交给27个成员国进行投票表决，除非有15个或更多占欧盟总人口65%以上的欧盟成员国投下反对票，否则永久性反补贴关税将于10月底生效。颇为微妙的是，欧盟成员国已经开始出现了反对该政策的迹象。即将结束对中国为期4天访问的西班牙首相桑切斯9月11日在中国昆山表示，欧盟应重新检视对中国产电动汽车加征关税的计划。桑切斯此前表示，欧盟应重新检视对中国产电动汽车加征关税的计划（资料图）“我必须直接坦率地告诉大家，我们需要重新考虑——我们所有人，不只是欧盟成员国，还有委员会——对这一事态发展的立场。”桑切斯表示，中欧之间不需要贸易战，“我认为需要在欧盟和中国之间构建桥梁。而西班牙要做的，就是在两者间发挥建设性作用，努力找到解决方案，推动达成妥协。”彭博社认为，桑切斯上述表态预示着一些欧盟成员国领导人可能会试图争取足够的支持，以阻止欧盟委员会对中国电动汽车进口实施严厉限制。据悉，欧盟贸易专员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯（Valdis Dombrovskis）将于下周四（9月19日）与中国商务部长王文涛会面，就对中国电动汽车加征的关税展开谈判。

陈淳丰（记者 李建铭）09月21日,“我不理解，挺漂亮的小姑娘，为什么会把租住的房子搞成这样。”9月11日，深圳女房东发视频称。网友称女租客失联房子变成“垃圾场”9月12日，有网友反映称，租房的女租客失联后，她发现自己出租的房子成了“垃圾场”，引发网友关注。

（原标题：家门口装护栏也挡不住！全红婵回村被围堵直播两日，起床后无奈说“太吵”）