关键词：顺丁橡胶 价格预测 驱动逻辑变化

　　【导语】8月顺丁橡胶市场价格跌后反弹，整体均价重心略有下移。9月来看，供应端偏紧局面缓解，但需求存在一定恢复预期，价格驱动逻辑或由成本驱动向供需驱动转化。9月整体价格重心或有所上行。

　　8月份中国顺丁橡胶价格跌后反弹

　　8月顺丁橡胶价格下跌后僵持盘整，下旬反弹。以华北市场BR9000为例，卓创资讯监测数据显示，截至8月23日收盘，华北市场BR9000均价14377.94元/吨，环比跌4.23%，同比涨28.67%。价格水平较7月略有下滑。

　　成本价格重心走弱 顺丁橡胶8月价格重心延续下行

　　成本方面来看，月中上旬，由于市场货源供应相对充裕，加上下游产品价格走势偏弱，丁二烯价格维持整理走势，市场无明显利好提振。但是中旬开始，随着山东区内益华顺丁橡胶装置负荷提升导 致鲁清石化丁二烯外销量明显减少下，丁二烯市场价格有所走高。月下旬由于江苏工厂可外销现货量有限，华东地区进口货源尚未开始提货，导致市场现货流通量明显减少，对丁二烯价格存在一定支撑，山东市场价格再次冲破13000元一线，价格涨至月内高点。顺丁橡胶方面，胶厂平均亏损幅度长期处于千元附近，行业开工积极性不佳，长期保持6成以下水平。当丁二烯市场价格出现下跌时，顺丁橡胶价格会因此表现出较强的抗跌性；当丁二烯价格出现上涨时，成本传导会更加灵敏，这也是中旬以来顺丁橡胶价格出现偏强的主要诱因。截至8月23日收盘，中国顺丁橡胶装置理论毛利在单吨-1100元/吨，成本端对于行情导向性明

　　基本面偏弱运行 利空顺丁橡胶价格走势

　　8月供需转弱，拖累价格重心整体下行。供应端：浩普装置短停检修，于8月15日重启，独山子石化8月15日重启，茂名石化顺丁装置8月15日临时停车，8月22日重启，振华新材料8月23日停车；菏泽科信、烟台浩普下旬装置略有降负；扬子石化、齐翔腾达、山东威特化工延续停车；传化合成材料新装置12万吨正常生产。行业开工略有下滑，但新装置投产加持下整体产量较7月有所回升，供应端对行情支撑有限；需求端来看，中旬山东地区全钢轮胎开工较上旬恢复性走高。随着高温影响消除，前期部分停产企业陆续恢复生产，整体开工恢复性提升，但仍有个别新停产企业，对整体开工存在一定拖累。轮胎市场仍旧延续弱势，厂家出货缓慢，库存压力持续增长，对生产仍有所压制，需求面对行情支撑有限。结合供需来看，基本面对顺丁橡胶价格走势形成一定拖累。

　　成本回落VS需求向好 9月顺丁橡胶均价水平或小涨

　　预计2024年9月市场价格或先跌后涨，总体振幅有限，均价小涨。

　　成本方面：前期成本面丁二烯价格上涨主要因为现货外销量偏紧，9月份来看，国内丁二烯供应或呈现宽松局面，国内装置检修数量有限，仅前期几套停车小乙烯装置延续停车状态。吉林石化丁二烯装置检修，但是由于其下游亦同步停车，对丁二烯市场几无影响。装置检修力度明显减小下，9月份国内丁二烯产量继续提升至38.53万吨附近。同时进口方面，货源到港量亦或有所增加，月内听闻有欧洲、中东、东南亚及韩国货源成交至国内，累计进口量预计在3.5万吨附近，对国内市场亦存在一定补充。下游需求方面，虽主要下游用量有一定提升，但是出口方面，随着国外需求减少下，外盘价格走弱，国内丁二烯出口暂无窗口，月内亦暂无听闻9月份货源出口，货源多数在国内消化为主。整体来看，受供应增加及出口减少影响，9月份丁二烯市场整体运行重心或下滑。但是考虑需求稍有增量且十一假期备货行情支撑，价格整体下滑幅度或有限。

　　供需方面：9月份来看，顺丁橡胶供应方面：扬子石化、振华新材料、山东威特预计维持检修，而齐翔腾达即将恢复正常生产，其余装置正常运行。考虑到成本压力持续，9月仍然不排除个别装置临时停车降负的情况，但总体来讲场内检修装置数量明显少于8月，9月份高顺顺丁橡胶产量或较8月明显提升，供应紧张局面得到缓解。需求方面来看：目前市场表现平淡，实际交投不佳。据了解，在市场季节性带动下，市场表现有所好转，但幅度有限，整体仍旧弱势，对整体出货量形成拖累。代理商出货在市场带动下有所好转，但库存消耗有限，整体水平仍旧高位。9月随着前期停产企业陆续恢复生产，整体开工水平或得到恢复性提升。但是受市场拖累，全钢减产行为仍旧存在。相对半钢轮胎企业整体开工高位，调整不大。综合供需整体情况来看，需求增量虽不及供应，但受季节性影响，轮胎开工水平恢复性提升或阶段性提振市场交投，综合成本压力，顺丁橡胶价格或仍表现为抗跌。

　　季节性方面：统计顺丁橡胶近10年的价格数据可以看出，顺丁橡胶价格走势季节性明显，通常表现为2月、7-8月、12月上涨概率更大，其他月份表现为不同程度下跌。而2024年顺丁橡胶价格走势不符合季节性规律，其中主要受成本面支撑，1-7月价格整提处于震荡上涨走势，仅8月表现为下跌。9月来看，成本方面引导仍然重要，但受成本下滑幅度有限以及行业亏损压力明显支撑，价格总体表现抗跌，月均价水平相比8月或变化有限，且受需求恢复性增长支撑，均价水平不排除小涨的可能。

责任编辑：李铁民

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